匯證發(fā)表研究報(bào)告表示，基于保守原則，將東亞銀行（00023）的目標(biāo)價(jià)由18.6港元下調(diào)9%至16.9港元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

　　該行表示，東亞銀行年初至今的表現(xiàn)明顯優(yōu)于同行。盡管該公司在去年發(fā)布了盈利預(yù)警，但市場(chǎng)認(rèn)為最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。然而，該行認(rèn)為其基本面仍然面臨壓力，其股價(jià)上升取決于銀行的策略性檢討計(jì)劃。

　　該行稱(chēng)，東亞銀行的股價(jià)今年以來(lái)升6%，使其成為大中華地區(qū)表現(xiàn)最佳的銀行，相信這一出色表現(xiàn)反映了情況最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。加上今年9月底該行將推出策略性檢討計(jì)劃，且東亞銀行作為香港為數(shù)不多的家族銀行之一，長(zhǎng)期來(lái)看，其并購(gòu)的可能性較高。

　　該行預(yù)計(jì)，東亞銀行今明年兩年的凈息差（NIM）將受壓，貸款需求降低；資產(chǎn)質(zhì)量仍然受壓，尤其是在內(nèi)地?zé)o抵押零售貸款和對(duì)私營(yíng)企業(yè)的敞口，金融投資以及對(duì)聯(lián)營(yíng)公司的投資都容易遭受損失；成本收入比控制措施無(wú)法完全抵消其收入下降，將導(dǎo)致今年收入情況表現(xiàn)惡化。

　　該行相信東亞銀行進(jìn)行戰(zhàn)略審查后，可能會(huì)計(jì)劃出售非核心資產(chǎn)，例如非核心保險(xiǎn)子公司。盡管該行預(yù)計(jì)東亞不會(huì)在今年進(jìn)行并購(gòu)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，完成出售非核心資產(chǎn)可能使其對(duì)潛在的并購(gòu)更具吸引力。

　　該行分別將東亞銀行2020及2021年的盈利預(yù)期下調(diào)45%及22.5%，以此來(lái)反映出NIM減少、手續(xù)費(fèi)收入增加、成本收入比增加及較高的信貸成本和其他綜合收益中的凈虧損等因素。