2020年的6月，潮濕的江南。空氣中飄蕩著一首歌——回家。

　　繼網(wǎng)易11日返港上市后，6月17日晚間吉利汽車控股有限公司(簡稱吉利汽車)發(fā)布公告：董事會批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于上海證券交易所科創(chuàng)板上市的初步建議。

　　618，互聯(lián)網(wǎng)大促日，早新聞的頭條毫無懸念地被臺州商人李書福給霸屏了。吉利想回A股，傳了很久了。為何選擇在此時釋放這個重磅消息？背后的邏輯是什么？

　　深夜重磅

　　這則港股公告意味著在港股上市多年后吉利終于踏上了回A之路。剛滿周歲的科創(chuàng)板即將迎來第一個整車上市公司。

　　吉利汽車表示，有關(guān)人民幣股份將與香港股份形成同一類別普通股。人民幣股份將為與在香港聯(lián)交所上市的公司現(xiàn)有之普通股股份享有同等權(quán)益的普通股，每股面值相同(每股0.02港元)，以及享有同等投票權(quán)、股息及資產(chǎn)回報權(quán)。人民幣股份及香港股份為同一類別。

　　發(fā)行股份數(shù)方面，據(jù)公告，吉利汽車發(fā)行A股股份數(shù)不超過發(fā)行完成后的總股本15%，具體規(guī)模尚未確定。目前吉利汽車的總股本為98.13億股，按公告描述預(yù)計將發(fā)行人民幣股份不超過17.32億股。以6月17日收盤價11.9港元/股粗略估計，吉利汽車A股上市可募資約188.32億元人民幣。

　　吉利表示，經(jīng)扣除發(fā)行開支后，所募款項擬用于集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展及一般營運資金。

　　　　大約一年前，正是阿里沉默是金不予置評回港上市傳聞那陣，這位網(wǎng)名為“ Wallace”的浙江金融圈人士就作過精準(zhǔn)的預(yù)判——

　　未來相當(dāng)一段時間內(nèi)，全球化運營的企業(yè)加快“分布式”上市(即實現(xiàn)境內(nèi)外多個證券交易所IPO或發(fā)行CDR)是應(yīng)對國際形勢變化的上佳策略。

　　這句話放到吉利身上，也是OK的。

　　“ 打通境內(nèi)A股的資本市場融資渠道，有利于進(jìn)一步多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升公司資金實力，補充公司未來布局‘新四化’(即‘智能化’‘網(wǎng)聯(lián)化’‘電動化’‘共享化’)戰(zhàn)略發(fā)展所需資金?！奔?8日回應(yīng)涌金君采訪時表示，“吉利既是中國本土品牌龍頭企業(yè)，又是充分國際化的企業(yè)。在A股和H股同時上市，有利于更好地利用嫁接國際和國內(nèi)兩個市場資源，助力未來轉(zhuǎn)型與未來長期發(fā)展。”

　　外表憨厚的資本高手

　　很多90后、00后網(wǎng)友會問，發(fā)跡于臺州的吉利為何不在A股上市，反成了港股上市公司？能回答這個問題的都是“姐姐”級的資深人士。涌金君先給你復(fù)個盤。

　　18年前，李書福就曾想上A股。

　　2002年，李書福在造車多年后遇到了資本瓶頸。然而，當(dāng)時的政策環(huán)境下，像彼時吉利這樣的民營企業(yè)上市難度非常大。腦子活絡(luò)的李書福想到了借殼上市。

　　最初，李書福選中了全柴動力。雙方你情我愿，但最后卻不了了之。據(jù)知情人士透露，吉利當(dāng)時已經(jīng)與安徽全柴集團(tuán)達(dá)成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但安徽省一位副省級干部認(rèn)為，安徽的上市公司本來不多，還要被外省公司收購，因此干預(yù)了這次轉(zhuǎn)讓。

　　借殼全柴動力失敗后，李書福還嘗試借殼其它國內(nèi)企業(yè)，由于種種原因都未能成功。這個時候，港股市場上有了一個干凈的“殼”南華資訊(后改名為國潤控股)。最終，吉利汽車于2005年5月在香港上市。2014年11月“滬港通”開通，吉利汽車被港交所列入首批“港股通”可買賣港股名單。隨后，2017年2月10日，恒生指數(shù)有限公司宣布吉利汽車被納入恒生指數(shù)成分股組合。

　　近十年來比亞迪、長城汽車、廣汽集團(tuán)相繼實現(xiàn)A+H兩地上市?！凹螘r回A股？”這個話題時不時會上一下財經(jīng)焦點，涌金君隔幾個月就會去求證一遍。

　　最接近的一次是2016年。那一年吉利接盤【錢江摩托(000913)、股吧】，曾有媒體發(fā)文“李書福欲騎上錢江摩托趕路吉利踏上A股歸途”。吉利依舊澄清“暫無對上市公司主營業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整的計劃?！?/p>

　　2018年，吉利控股集團(tuán)總裁安聰慧在業(yè)績發(fā)布會上透露，有意愿回歸A股，但要看時機(jī)和政策。

　　兩年之后，這一次是什么讓吉利欣然改了主意？知情人士一語道破，吉利要抓住政策窗口期。

　　原來，今年4月30日證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》。

　　公告顯示，證監(jiān)會對已在境外上市紅籌企業(yè)的市值要求標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為兩項：

　　1、市值不低于2000億元人民幣；

　　2、市值在200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

　　此前，有評論人士在著作中說“人類缺乏想象，世界會變得沉悶。李書福略帶童真與狷狂的想象力，給了這個世界變得更美好以種種可能?！笔聦嵣?，這位外表憨厚的浙江企業(yè)家，商海歷練多年早已是一名深藏不露的資本高手。

　　吉利真的都挺好嗎？

　　由于新冠肺炎疫情的影響，全球汽車消費市場面臨巨大挑戰(zhàn)，這導(dǎo)致各大汽車企業(yè)資金鏈出現(xiàn)吃緊狀況。

　　不過，李書福最近在出席浙江省一次政企懇談會時讓涌金君印象深刻。他笑容滿面地表示“我們現(xiàn)在一切都很好”，隨即將話筒遞給了下一位。

　　吉利真的都挺好嗎？

　　吉利在收購沃爾沃之后，在并購市場上繼續(xù)展開了一系列操作——收購馬來西亞重工業(yè)公司旗下寶騰汽車49.9%的股權(quán)；收購豪華跑車品牌路特斯51%的股權(quán)；收購戴姆勒集團(tuán)9.69%的股權(quán)；最近又意欲拿下華菱星馬的控制權(quán)。

　　2020年是吉利控股集團(tuán)收購沃爾沃轎車十周年。除了與沃爾沃的業(yè)務(wù)外，作為戴姆勒的最大股東，吉利與戴姆勒于今年1月成立合資公司，研發(fā)、生產(chǎn)并銷售純電動smart品牌車型。

　　除了整車制造業(yè)務(wù)外，吉利還在商業(yè)航天領(lǐng)域進(jìn)行著布局。

　　如此繁復(fù)的操作，李書福的錢從哪來的？

　　“收購(戴姆勒)資金是吉利海外公司通過海外資本市場安排，實現(xiàn)收購資金自我平衡，沒有使用中國境內(nèi)資金?！?盡管李書福曾親口澄清，外界對于吉利資金鏈的關(guān)注和追問一直未停。

　　一位接近吉利集團(tuán)的人士告訴涌金君，吉利是一家非常有視野、能夠看到方向的企業(yè)，對風(fēng)險的把控也很注重，請了專業(yè)機(jī)構(gòu)動用領(lǐng)子期權(quán)等金融工具平滑投資風(fēng)險。

　　吉利的不同發(fā)展的階段，曾經(jīng)分別強(qiáng)調(diào)過對技術(shù)、品牌、用戶體驗的重要性，這次選擇科創(chuàng)板上市的計劃，可以說再次彰顯了吉利對科技在未來發(fā)展中的重要性認(rèn)知，這對于吉利來說，意味著重大的變化。

　　晨哨集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁羅小軍博士認(rèn)為，吉利宣布董事會可能批準(zhǔn)在科創(chuàng)板上市的計劃，這是繼年初吉利宣布與沃爾沃整合分別實現(xiàn)在斯德哥爾摩和香港同時上市后，又一個資本運作的大計劃。

　　羅博士認(rèn)為，現(xiàn)在汽車產(chǎn)業(yè)的競爭和發(fā)展已經(jīng)超越了傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)本身，無論是“新四化”，還是汽車產(chǎn)業(yè)之外的出行方式、探索自然的方式，科技的重要性是第一的，我們能看到吉利在飛行汽車、航空航天和太空技術(shù)的探索。

　　選擇科創(chuàng)板上市，為吉利進(jìn)行前沿科技和應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展打開了資本的空間和支撐。

　　客觀上，這一步有利于吉利利用境內(nèi)、境外多種資本平臺，為其全球化戰(zhàn)略提供全球多元的融資渠道和資金循環(huán)體系。這在當(dāng)今全球政治經(jīng)濟(jì)“去全球化”呈現(xiàn)區(qū)域化和碎片化的趨勢下具有重要的地緣風(fēng)險平衡意義。

　　香港資本市場這些年一直低迷，估值比國內(nèi)主板低很多。

　　吉利在港股的市值，不足高峰時刻的一半，科創(chuàng)板上市或許能夠帶來新的價值發(fā)現(xiàn)。

　　羅博士分析，這也是促使吉利決定盡快回A股的因素之一。

　　本地金融界知名人士郭劍認(rèn)為，京東今天回港上市，和吉利官宣回A股，都緣于金融主權(quán)。在美國上市的公司回香港上市，和境外上市的公司尤其是在港股上市的公司，如果符合A股上市規(guī)則的，盡量讓其在A股重新上市，眼下這兩股趨勢，背后的邏輯是一樣的。

　　當(dāng)初遠(yuǎn)嫁，是因為彼時一些特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)與國內(nèi)資本市場不符合，今天的回歸，是緣于A股的投資者對其價值的認(rèn)同比海外投資者高?；貧w后，企業(yè)將獲得更高的估值。

　　“普通公眾投資者在境內(nèi)A股市場占比較高。吉利回歸A股，對于提升吉利的品牌知名度和認(rèn)可度有積極作用。”郭劍認(rèn)為還有這種可能性。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車5月份總銷量為108822輛，同比增長約20%，環(huán)比增長約3%。吉利在2019年年報中稱，2020年可能成為該集團(tuán)“歷年來最艱難的一年”。

　　在最艱難的時刻選擇回A股，李書福能籍此乘勝追擊繼續(xù)笑傲江湖嗎？且拭目以待。

　　（文章來源：浙江新聞客戶端）