上海證券交易所官網(wǎng)顯示，康希諾生物股份公司(下稱“康希諾”)的科創(chuàng)板IPO申請自1月22日獲受理以來，經(jīng)過兩輪問詢回復(fù)，即在4月30日召開的科創(chuàng)板上市委2020年第21次審議會議上順利通過審核，并于5月9日向證監(jiān)會提交了注冊申請。

　　招股說明書顯示，康希諾是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)與銷售符合中國及國際標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)，研發(fā)管線涵蓋預(yù)防腦膜炎、埃博拉病毒、百白破、肺炎、結(jié)核病、新冠病毒疫苗(腺病毒載體)、帶狀皰疹等多個適應(yīng)癥的臨床接種量較大的重磅疫苗。

　　2017-2019年，康希諾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.72萬元、281.19萬元和228.34萬元，營業(yè)收入較少的原因是因?yàn)榭迪ＶZ尚處于商業(yè)化前的研發(fā)階段，疫苗產(chǎn)品未上市銷售，尚無主營業(yè)務(wù)收入，僅產(chǎn)生偶發(fā)性的其他業(yè)務(wù)收入，包括疫苗組分銷售、研發(fā)與技術(shù)服務(wù)及其他。

　　無主營業(yè)務(wù)收入，同時還要保持持續(xù)的研發(fā)投入和生產(chǎn)基地建設(shè)投入，因此，截至招股說明書(注冊稿)簽署日(2020年5月9日)，康希諾尚未盈利，2017-2019年，康希諾實(shí)現(xiàn)凈利潤-0.64億元、-1.38億元和-1.57億元。

　　不過，在閱讀康希諾招股說明書及兩輪問詢回復(fù)文件中發(fā)現(xiàn)，其邏輯關(guān)系混亂的能源采購金額讓人甚是費(fèi)解。

　　招股說明書(注冊稿)“總體采購情況”中顯示，2017-2019年，康希諾的采購總額為2.83億元、1.66億元和1.42億元，其中，能源采購為553.92萬元、1682.69萬元和1827.37萬元，在采購總額中的占比為1.96%、10.13%、12.91%。

　　　　首輪問詢12題的回復(fù)中顯示，2016年，康希諾的采購總額為1.45億元，其中，能源采購額為242.7萬元，在采購總額中的占比為1.67%。

　　顯然，在僅產(chǎn)生偶發(fā)性其他業(yè)務(wù)收入，且收入金額較小的情況下，康希諾的能源采購額卻從2016年的242.7萬元大幅增加到了2019年的1827.37萬元。這種情形自然會使康希諾能源采購額的真實(shí)性受到質(zhì)疑。對此，發(fā)審委在首輪問詢中要求康希諾說明水、電力、燃?xì)獾炔少徑痤~大幅增加的原因。

　　首輪問詢回復(fù)(更新版)16題對“水、電力、燃?xì)獾炔少徑痤~大幅增加的原因”的回復(fù)中披露了康希諾在2016-2019年能源采購的變動情況(如下表所示)。

　　　　從表中可看出，這里的采購金額明確顯示為含稅金額，而且，2016-2019年，康希諾水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少徔傤~分別為242.7萬元、553.92萬元、1825.77萬元和2028.81萬元。

　　盡管招股說明書及首輪問詢回復(fù)中并未明確說明能源采購額是含稅采購金額還是不含稅采購金額，但是，同樣在首輪問詢回復(fù)(更新版)16題回復(fù)中，康希諾還披露了2016-2019年，水、電、燃?xì)庠谘邪l(fā)費(fèi)用和在建工程的分配情況(如下表所示)。

　　　　由表中數(shù)據(jù)可計算出，2016-2019年，計入研發(fā)費(fèi)用和在建工程的水、電、燃?xì)獾馁M(fèi)用總額為242.7萬元、553.92萬元、1682.69萬元和1827.37萬元。顯然，這和前文的能源采購額是一致的。

　　由于表中數(shù)據(jù)是計入研發(fā)費(fèi)用和在建工程的水、電和燃?xì)赓M(fèi)用，因此，這些數(shù)據(jù)顯然是不含稅的，由此可推斷出，前文中的能源采購額是不含稅采購額。

　　既然能源采購額為不含稅采購額，這意味著，能源采購額應(yīng)該小于水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少忣~。

　　但對照能源采購額和水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少忣~可以發(fā)現(xiàn)，結(jié)果并不盡然。具體而言，2018年和2019年，能源采購額小于水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少忣~，但2016年和2017年，能源采購額卻等于水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少忣~。

　　這就奇怪了，既然能源采購額是不含稅的，怎么會出現(xiàn)2016年和2017年的能源采購額和水、電、燃?xì)獾暮嫌嫼惒少忣~相等的情況呢？含稅前后的能源采購額出現(xiàn)如此有違邏輯的關(guān)系，僅僅是因?yàn)榻y(tǒng)計口徑的“筆誤”造成的嗎？還是康希諾披露的能源采購額或水、電、燃?xì)獾暮惒少忣~本來就不真實(shí)呢？

　　對于這種明顯有違基本邏輯的采購額關(guān)系，康希諾及其中介機(jī)構(gòu)竟然堂而皇之地將其寫入IPO申報文件，并匪夷所思地通過審核，莫非注冊制下的信息披露及相關(guān)審核都是形同虛設(shè)的“程序擺設(shè)”而已？

　　（文章來源：證券市場周刊）