東吳證券發(fā)表研究報告表示，預(yù)計吉利汽車（00175）股價將于30天內(nèi)上升，主因科創(chuàng)板上市將拔高其H股估值，并且沃爾沃（Volvo）與吉利整合后或注入上市公司。

　　該行表示，公司于6月17日發(fā)布公告擬于科創(chuàng)板上市，發(fā)行不超過17.3億股用于補充集團(tuán)營運資金，未來將形成港A股兩地上市的布局。目前科創(chuàng)板只有115家公司，總市值1.97萬億人民幣，平均往績市盈率高達(dá)88倍，相比之下公司目前往績市盈率只有15倍。該行相信，吉利在科創(chuàng)板的估值會遠(yuǎn)高于目前，并有望拔高公司H股估值。除此之外，吉利于5月29日配股募資64.5億元港幣，而2019財報顯示其凈現(xiàn)金超過152億元人民幣，這表明公司將擁有充裕的現(xiàn)金儲備，以應(yīng)對2020年公共衛(wèi)生事件背景下的不確定性。

　　此外，吉利于2月10日公布正與沃爾沃汽車推進(jìn)業(yè)務(wù)合并，合并后將于香港及斯德哥爾摩上市。沃爾沃汽車現(xiàn)時由吉利的母公司吉利集團(tuán)全資擁有，合并后沃爾沃汽車將很大機(jī)會被注入上市公司，令吉利成為集團(tuán)于資本市場上的旗艦平臺。隨著整合的推進(jìn)，該行預(yù)計，集團(tuán)在研發(fā)、生產(chǎn)及品牌運營都持續(xù)釋放協(xié)同效應(yīng)：在研發(fā)環(huán)節(jié)，實現(xiàn)雙方模塊化平臺的技術(shù)共享（公司的CMA與沃爾沃的SPA2），縮短產(chǎn)品研發(fā)周期；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，雙方借助彼此的優(yōu)勢實現(xiàn)全球化采購，降低采購成本；而在品牌運營方面，以吉利、領(lǐng)克和沃爾沃等多品牌矩陣分別打入中低端、中高端和豪華汽車市場，并在新能源汽車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補，推出吉利（中低端）、極星（高端）系列電動車。

　　該行還稱，公司5月銷量同比增長20%（5月內(nèi)地乘用車批發(fā)銷量同比增速達(dá)6.9%）至108，822輛，表現(xiàn)遠(yuǎn)好于市場水平，其中領(lǐng)克品牌銷量同比增長41%至1.3萬輛，受到消費者認(rèn)可。受公共衛(wèi)生事件影響，Q1乘用車銷售受到抑制，但預(yù)計后續(xù)乘用車需求有望被持續(xù)釋放。此外，2020年內(nèi)公司將有多款新車上市，其中幾何C汽車預(yù)計將于7月上市，領(lǐng)克06和Preface預(yù)計在三四季度上線，優(yōu)于市場的銷售表現(xiàn)將持續(xù)并因為多款新車上市得到提振。另外，母公司吉利集團(tuán)布局低軌衛(wèi)星搶占無人駕駛的市場藍(lán)海，預(yù)計2020年底其將首發(fā)雙顆低軌衛(wèi)星，而且Alphabet自動駕駛業(yè)務(wù)Waymo將成為沃爾沃、極星和領(lǐng)克品牌自動駕駛技術(shù)的全球獨家合作伙伴。該公司積極進(jìn)行科技轉(zhuǎn)型加強競爭優(yōu)勢，并將隨公司與沃爾沃合并后可能會逐步注入上市公司。