如果你微信里的代購夠多，那么最近你一定在朋友圈刷到過這句話：最近飛海南。

　　7月6日，海航效仿東航，推出“隨心飛”產(chǎn)品，購買了海航隨心飛產(chǎn)品的消費(fèi)者可以在今年12月31日前不限次數(shù)搭乘海南進(jìn)出港國內(nèi)航班，并且獲贈(zèng)價(jià)值2880元的中免集團(tuán)海南免稅店購物代金券。今天上線后，定價(jià)為2699元的海航隨心飛產(chǎn)品遭哄搶，迅速售罄，還順便把海航的APP搶崩潰了。而第二批隨心飛產(chǎn)品定價(jià)2999元，將于7月7日發(fā)售。

　　搶購海航隨心飛的消費(fèi)者，怕是醉翁之意不在“飛”，而在“買”。去海南免稅買買買才是正經(jīng)事。

　　7月1日起實(shí)施的《關(guān)于海南離島旅客免稅購物政策的公告》，提額度、解限制，各項(xiàng)細(xì)則比此前預(yù)期的還要好。購物達(dá)人們紛紛打包好了從過年到現(xiàn)在想花卻沒處花的小金庫，做好了隨心飛的準(zhǔn)備。據(jù)新政策，海南離島旅客每年每人免稅購物額度由3萬元提升到了10萬元，不限次，不限次！隨心飛的同時(shí)可以隨意買，剁手黨喜大普奔，除了窮，已經(jīng)沒有什么可以限制我們消費(fèi)了！

　　同時(shí)，免稅商品種類擴(kuò)大至了45種，手機(jī)、平板電腦等電子消費(fèi)品正式納入免稅商品清單，每人每次可以購買 4 部免稅手機(jī)。據(jù)媒體報(bào)道，頂配的蘋果手機(jī)iPhone 11 Pro Max 512GB版本在海南的免稅售價(jià)是 10210 元，比蘋果官網(wǎng)便宜 2489 元，相當(dāng)于打了8折。而海南免稅店中最便宜的蘋果機(jī)型是iPhone 11 128GB版本，售價(jià)為 5105 元，比官網(wǎng)便宜八百多元，果粉直呼：我又可以了。

　　2018年，中國居民境外購買免稅商品超過1800億元，占全球免稅市場的35%，而發(fā)生在中國境內(nèi)的免稅消費(fèi)僅400億元。隨著全球爆發(fā)疫情，旅游業(yè)受到了迎頭重?fù)?，卻給免稅消費(fèi)回流創(chuàng)造了歷史性的機(jī)遇，而這些流不出去的肥水，海南可以算是目前唯一的著落點(diǎn)。

　　美蘭空港股價(jià)一個(gè)月翻1.5倍

　　在海南免稅相關(guān)政策落地等利好因素帶動(dòng)下，免稅概念股也不斷出現(xiàn)上漲走勢。美蘭空港7月6日漲幅近68%，報(bào)26.3元，創(chuàng)上市新高，近三個(gè)交易日來股價(jià)漲幅已累計(jì)超150%，6月至今短短的一個(gè)月市值暴增超80億港元。

　　美蘭空港于2002年11月在香港成功上市，主營?？诿捞m國際機(jī)場以及海口美蘭機(jī)場免稅店。

　　2019年美蘭機(jī)場旅客吞吐量2421萬，全海南第一。由于嚴(yán)重超負(fù)荷運(yùn)行(原設(shè)計(jì)吞吐量1000多萬人)，美蘭機(jī)場迅速興建了二期航站樓，并且將于2020年底投產(chǎn)運(yùn)營，合計(jì)設(shè)計(jì)吞吐量擴(kuò)大到3500萬人次(實(shí)際承載能力在4500萬左右)。方正證券推測海南免政策落地后，海南將成為全球面積最大的自貿(mào)港，美蘭機(jī)場的定位也將從二類干線機(jī)場提升至國際中轉(zhuǎn)樞紐。而美蘭機(jī)場的國際性已初見端倪，在國際航運(yùn)評級組織Skytrax最新出爐的2020年中國百余個(gè)機(jī)場評級結(jié)果中，中國有兩個(gè)達(dá)到了五星級的機(jī)場，其中之一就是?？诿捞m國際機(jī)場。

　　另一方面，上半年大量國際航班因疫情取消，大陸機(jī)場的免稅客流(國際及地區(qū)旅客)在疫情期間驟降，五月份同比降幅到達(dá)99%，而美蘭機(jī)場受到的影響則相對小許多，同比降幅只有 46%，并沒有被疫情一舉擊潰。而考慮到國內(nèi)疫情已得到全面控制，而國際疫情形勢依然嚴(yán)峻，在家里憋瘋了的大家，大概都會(huì)選擇國內(nèi)游，結(jié)合吸引人的免稅政策，預(yù)計(jì)美蘭機(jī)場的客流恢復(fù)速度將快于其他國際機(jī)場。

　　目前海南共有四家免稅店，分別位于?？?、三亞和博鰲。美蘭機(jī)場免稅店是四家中唯一可以在機(jī)場里一手交錢一手交貨的免稅店，而其他幾家都位于市區(qū)商圈，需要在免稅店選購，再到機(jī)場提貨，主要面對以海南為目的地的游客以及當(dāng)?shù)孛癖姟Ｃ捞m免稅店位于美蘭機(jī)場內(nèi)，對于僅在海南中轉(zhuǎn)或?qū)①徫锒槁眯凶詈笠粋€(gè)項(xiàng)目的游客具有極大的便利性。

　　美蘭空港有航空與非航業(yè)務(wù)兩大收入來源，而離島免稅業(yè)務(wù)是非航收入及利潤的重要來源，也是機(jī)場盈利能力相對較高的重要原因。據(jù)興業(yè)證券預(yù)計(jì)，免稅扣點(diǎn)收入在美蘭空港的非航收入中占比為 74%，在總收入中占比近 20%，對凈利潤貢獻(xiàn)約 4 成。而據(jù)方正證券報(bào)告，目前美蘭機(jī)場免稅店扣點(diǎn)率不到15%，遠(yuǎn)低于國內(nèi)外各大機(jī)場40%左右的扣點(diǎn)率。美蘭機(jī)場免稅店已經(jīng)開業(yè) 8 年半，考慮到機(jī)場免稅合同簽訂一般在 10-15 年，美蘭機(jī)場有望在近年內(nèi)重簽免稅合同，一次性提高扣點(diǎn)率。

　　目前美蘭空港整體毛利率60%，凈利率40%，市盈率11.5倍、市凈率1.3倍，遠(yuǎn)低于同行，市場普遍預(yù)測美蘭可以喜提戴維斯老鐵的雙擊。

　　　　免稅概念板塊強(qiáng)勢拉升，爭先漲停不甘示弱

　　7月6日免稅概念12支股票全紅，5支漲停。其中凱撒旅業(yè)更是連續(xù)5天開盤漲停，但事實(shí)上，凱撒旅業(yè)在海南的免稅業(yè)務(wù)尚處于籌劃階段，只與三亞市政府簽署合作協(xié)議，并未進(jìn)行實(shí)際運(yùn)營，也沒有在免稅購物方面開展實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)。店雖然還沒開，但資本“充值”意愿強(qiáng)烈，5月至今凱撒旅業(yè)股價(jià)漲超70%，市值增量超46億。

　　今日漲停的免稅店概念股中還包括格力地產(chǎn)。今年5月下旬，格力地產(chǎn)宣布擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買珠海市免稅100%股權(quán)。珠海免稅是中國改革開放以來最早開展免稅品經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，也是持有免稅牌照的8家公司之一。若收購成功，格力地產(chǎn)就握住了切分海南免稅大蛋糕的刀，而珠海免稅也將實(shí)現(xiàn)曲線上市。收購公告發(fā)布后，格力地產(chǎn)也開啟了漲停之路，股價(jià)在5月底至今不到兩個(gè)月的時(shí)間里翻了兩倍，今日再次觸板。

　　另外，在今天漲停的免稅店概念股還有王府井和中國中免。

　　王府井在6月9日宣布喜提免稅牌照一張。而后股價(jià)在兩個(gè)月內(nèi)翻了5倍，投資收益高達(dá)500%。今年全球漲幅第一的創(chuàng)業(yè)板也才漲了30%多，而這只股票的漲幅居然是創(chuàng)業(yè)板的16倍，此處應(yīng)有《驚雷》作為BGM。

　　在此之前，中國擁有免稅品經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)只有七家：中免、日上免稅行、海免、珠免、深免、中出服、中僑。其中，中免、日上與海免三家均為中國國旅集團(tuán)旗下公司。也就是說，這么值錢的牌照，中國國旅手握1/3，同時(shí)中國國旅還占據(jù)了全國免稅業(yè)超過90%的市場份額，幾成壟斷態(tài)勢。

　　王府井獲得的這張免稅牌照，是百貨行業(yè)獲得的第一張免稅牌照，不僅是王府井的免稅業(yè)入場券，也在某種程度上象征著中國免稅店新競爭的開啟 - 使韓國代購風(fēng)生水起的市內(nèi)免稅店，也要走入中國市場了。

　　中國中免股價(jià)從5月起步，目前漲幅達(dá)到了120%。雖然沒有王府井漲的猛，但這逼近4000億的市值，也頗值得一句“哇哦”。

　　除了免稅店概念板塊，此前3日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%的海汽集團(tuán)，也被免稅概念拎著領(lǐng)子往前跑。此前海汽集團(tuán)發(fā)布公告，針對股價(jià)異動(dòng)稱，公司未開展與免稅業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，未與相關(guān)方就開展免稅業(yè)務(wù)開展任何形式的商談。

　　但海汽集團(tuán)5月13日宣布100%注入海旅(海南旅游投資發(fā)展有限公司)，而海旅持有海免的49%。上文說過，海免作為持免稅牌照的8家企業(yè)之一，是中國國旅集團(tuán)旗下公司，中國國旅持有海免的51%，而剩下的49%，現(xiàn)在抓在了海汽集團(tuán)的手中，地方與國家人手一半。5月至今，海汽集團(tuán)股價(jià)已翻了一番。

　　可見，免稅政策的落地和類似于“隨心飛”這樣產(chǎn)品的面世，對于免稅品消費(fèi)者和A股的“消費(fèi)者”來說，都是撿了一個(gè)大便宜。

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