瑞信將華潤啤酒（00291）目標(biāo)價(jià)由45港元上調(diào)至61港元，維持其“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　瑞信預(yù)期華潤啤酒第二季度銷售表現(xiàn)有所改善，由第一季度的同比下跌25%，回復(fù)至增長10%以上，上半年銷售收入預(yù)計(jì)同比下跌約5%，復(fù)蘇勢(shì)頭超出瑞信對(duì)該公司的市場(chǎng)預(yù)期，因此將今明兩年盈利預(yù)測(cè)分別提升15%及10%。

　　瑞信還指出產(chǎn)能改善有助于該公司進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，加上現(xiàn)行有效的成本控制下公司第一季度減少了大量費(fèi)用支出，瑞信預(yù)期上半年公司EBITDA將同比下跌5.1%，而EBITDA的利潤率卻維持穩(wěn)定。瑞信認(rèn)為華潤啤酒預(yù)計(jì)其6月份銷量增長約20%的勢(shì)頭將可在下一季度中繼續(xù)延續(xù)，加上該公司產(chǎn)品組合升級(jí)，瑞信對(duì)公司今年下半年利潤前景持樂觀態(tài)度，相信公司下半年的業(yè)績?cè)鲩L足以對(duì)沖公司在第一季度的虧損。

　　瑞信估計(jì)，公司2019至2021年經(jīng)常性EBITDA年復(fù)合增長率為15.2%，將目標(biāo)價(jià)由45港元上調(diào)至61港元，并維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。