炎炎夏日，賣水的賣果汁的都在排隊上市，身家超千億的富豪，馬上又要多一位了。

　　近日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布公告，核準(zhǔn)農(nóng)夫山泉股份有限公司發(fā)行不超過13.8億股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。同時，證監(jiān)會核準(zhǔn)公司股東養(yǎng)生堂有限公司等70名股東所持合計45.88億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，相關(guān)股份完成轉(zhuǎn)換后可在香港交易所上市。

　　7月30日，農(nóng)夫山泉的供應(yīng)商煙臺北方安德利果汁股份有限公司(簡稱“安德利果汁”)的A股上市發(fā)行申請也獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。公司長達(dá)8年之久的H股回歸A股的夢想終于照進(jìn)了現(xiàn)實。

　　賣水毛利率六成

　　上市前大手筆分紅

　　根據(jù)此前農(nóng)夫山泉在港交所官網(wǎng)披露的招股書，成立于1996年的農(nóng)夫山泉是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品覆蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料及果汁飲料等。

　　來源：農(nóng)夫山泉招股書

　　2017-2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，凈利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元；凈利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。

　　毛利率方面，2019年，公司包裝飲用水和茶飲料的毛利率分別為60.2%和59.7%。六成的毛利率頗為可觀。

　　來源：農(nóng)夫山泉招股書

　　從成本結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)夫山泉原材料主要是做瓶子用的PET，2017年、2018年、2019年P(guān)ET成本分別占公司成本總額的29%、31.9%、31.6%，紙箱等包裝材料同期占成本總額的比例分別為31.4%、31.1%及31.5%。

　　如此看來，就像農(nóng)夫山泉的廣告說的那樣，果然是“大自然的搬運(yùn)工”，主要成本都用在了包裝上。

　　在上市前的3個財年，農(nóng)夫山泉共給原有股東派息103億元，2017年派息3.67億元，2018年派息3.67億元，上市前一年的2019年，派息更是高達(dá)96.0億元。

　　兩頭“奶牛”加持

　　鐘睒睒身家有望超千億

　　根據(jù)農(nóng)夫山泉招股書，鐘睒睒持有公司約87.44%的股份，包括約17.86%的直接權(quán)益以及通過養(yǎng)生堂持有的69.58%的間接權(quán)益，鐘睒睒同時也持有養(yǎng)生堂100%的權(quán)益。IPO后，鐘睒睒及養(yǎng)生堂仍將是控股股東。

　　生于1954年的浙江諸暨人鐘睒睒，1993年創(chuàng)辦養(yǎng)生堂有限公司，靠生產(chǎn)養(yǎng)生堂龜鱉丸為人熟知。在隨后多年的經(jīng)商生涯中，他先后創(chuàng)立或收購了多家子公司，使養(yǎng)生堂的產(chǎn)業(yè)橫跨保健品、生物制藥、飲料、食品四大領(lǐng)域。

　　1996年，鐘睒睒在杭州建立浙江千島湖養(yǎng)生堂飲用水有限公司，這也是農(nóng)夫山泉的前身。2001年6月，公司改制成為農(nóng)夫山泉股份有限公司。

　　早年間，鐘睒睒做過浙江日報記者、種過蘑菇、搞過保健品、賣過飲料……其跨界創(chuàng)業(yè)史頗具故事性。

　　根據(jù)福布斯排行榜，截至7月31日，鐘睒睒個人財富約140億美元(約合人民幣980億元)，農(nóng)夫山泉上市后，其身家有望輕松突破千億大關(guān)。

　　4月29日，鐘睒睒實控的另一家上市公司萬泰生物在A股主板掛牌上市。和農(nóng)夫山泉一樣，萬泰生物的母公司也為養(yǎng)生堂。

　　上市首日，萬泰生物股價上漲44%，收報每股12.6元；截至7月31日收盤，萬泰生物每股為262.71元，相比發(fā)行價8.75元，其股價在短短3個月內(nèi)暴漲約30倍，其總市值達(dá)到了1054億元。

　　來源：東方財富APP

　　農(nóng)夫山泉果汁供應(yīng)商

　　也拿到A股入場券

　　7月30日，農(nóng)夫山泉供應(yīng)商安德利果汁的A股上市發(fā)行申請也獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。

　　安德利果汁的生意模式是利用非商品類蘋果生產(chǎn)濃縮蘋果汁，銷售給下游飲料企業(yè)，包括可口可樂、百事可樂等跨國公司，統(tǒng)一、康師傅等中國臺資企業(yè)，以及農(nóng)夫山泉、娃哈哈、伊利等本土企業(yè)。

　　與我們常見的鮮榨果汁相比，濃縮果汁具有價格低、便于運(yùn)輸和存儲、性質(zhì)穩(wěn)定、適合用于工業(yè)化生產(chǎn)等特點，占據(jù)了市場主流。除了濃縮還原果汁即NFC果汁(例如農(nóng)夫山泉100%NFC)外，其余果汁飲料基本都用濃縮果汁調(diào)制而成。中國濃縮蘋果汁行業(yè)在全球市場競爭中具有明顯競爭優(yōu)勢，目前占據(jù)了全球濃縮蘋果汁市場超過30%的份額。

　　從安德利果汁數(shù)據(jù)來看，公司75%以上的產(chǎn)品用于出口，剩余的國內(nèi)銷售客戶主要是農(nóng)夫山泉、統(tǒng)一、娃哈哈、伊利等。其中2016年、2018年，農(nóng)夫山泉為安德利果汁內(nèi)銷客戶第一名，2017年位于第二名。

　　資料顯示，安德利果汁2003年就在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，2010年轉(zhuǎn)往主板上市，2012年就啟動A股上市輔導(dǎo)，時隔8年才拿到A股入場券。截至7月31日，安德利果汁港股收盤市值為22.27億港元。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，安德利果汁2015-2019年營業(yè)收入分別為8.18億元、8.75億元、9.01億元、10.68億元和8.38億元，凈利潤分別為8247.8萬元、1.23億元、8642.52萬元、1.37億元和1.69億元。

　　根據(jù)公司最近一次更新的招股書顯示，公司此次A股擬發(fā)行數(shù)量僅為2000萬股，募投項目使用募集資金投資額為12250萬元。公司此次A股上市募投項目為多品種濃縮果汁生產(chǎn)線，意在突破目前產(chǎn)品單一的問題。招股書顯示，桃、草莓、石榴等小品種濃縮果汁存在貨少價高的現(xiàn)象，小品種水果加工具有投資少見效快的特點。公司募投項目產(chǎn)品可作為軟飲料打底、調(diào)香調(diào)味、調(diào)濃度等應(yīng)用。公司現(xiàn)有客戶統(tǒng)一、娃哈哈、農(nóng)夫山泉等對此類產(chǎn)品有穩(wěn)定需求。