7月31日消息，海爾電器發(fā)布公告表示，海爾智家(600690,股吧)正式要求海爾電器董事會在達(dá)成先決條件的前提下，以協(xié)議安排的方式向計劃股東提出將海爾電器私有化之方案，方案下的現(xiàn)金付款的理論總價值約等于每股計劃股份31.51港元。

　　海爾電器表示，百德能（海爾智家委任以對海爾智家H股進(jìn)行估值的獨立估值師）已對每股海爾智家H 股于7月30日的價值進(jìn)行估值，確定價值范圍在人民幣16.45元到人民幣 16.90元之間（相當(dāng)于約18.23港元到18.72港元）。根據(jù)該估值，以及基于計劃股東將就每股注銷的計劃股份獲得（i） 1.60股海爾智家H股及（ii）現(xiàn)金付款（1.95港元），私有化方案項下海爾 智家H股及每股計劃股份的現(xiàn)金付款的理論總價值將介于約31.11港元至31.90港元。

　　公司在7月31日已發(fā)行28.17億股海爾電器股份，海爾電器全部已發(fā)行股本在私有化方案下的理論估值在約876.44億港元到898.73億港元之間。

　　根據(jù)公告，公司本次私有化均價31.5港元較海爾電器最后交易日期26.85港元溢價17.35%。

　　根據(jù)公告，海爾智家及海爾智家一致行動各方直接及間接持有及╱或控制行使合共逾16.45億股海爾電器股份（約占海爾電器已發(fā)行股本的58.41%）的投票權(quán)。

　　中泰國際研究部高級副總裁表示，香港私有化明顯升溫。根據(jù)香港聯(lián)交所披露信息及公開媒體的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年、2019年及2020年第一季度發(fā)布私有化公告的港股上市企業(yè)分別有3家、10家及6家，通過總結(jié)2006年至今的部分私有化案例發(fā)現(xiàn)近年港股私有化主要集中在消費(fèi)、香港房地產(chǎn)、能源等行業(yè)。

　　一般私有化公司具有兩大特征：

　　1）長期估值過低的國企。低估值會明顯影響國企融資價值。當(dāng)估值過低（市凈率低于1倍）時，國企往往不能通過增發(fā)股票的形式進(jìn)行融資。私有化后回歸A股上市可獲取更高估值及發(fā)揮上市融資功能。

　　2）企業(yè)重組可解決同業(yè)內(nèi)部競爭問題。周建鋒表示，隨著市場與產(chǎn)業(yè)的演變，企業(yè)的各種資源必須隨之優(yōu)化整合，解決上市公司和相關(guān)兄弟公司/母公司的同業(yè)內(nèi)部競爭問題是私有化的另一動因。

　　以華能新能源為典型案例，公司主力風(fēng)力發(fā)電，而其兄弟公司華能國際(600011,股吧)電力（902 HK）除了主力從事火電業(yè)務(wù)外，也發(fā)展風(fēng)電業(yè)務(wù)。母公司私有化華能新能源正可解決此相互競爭問題。此外，新能源業(yè)務(wù)未來有機(jī)會并入A股公司。

　　私有化一般有兩種形式，要約收購和協(xié)議安排。

　　新世界中國私有化是反映上述兩類方式差異的經(jīng)典案例。

　　新世界發(fā)展（17 HK）于2014年按協(xié)議安排方式，第一次提出新世界中國私有化。當(dāng)時，按股票價值計算，99.84%獨立股東贊成私有化，只有0.16%反對。

　　可是，由于新世界(600628,股吧)中國是開曼群島注冊公司，私有化提議需要獲得過半數(shù)出席股東大會的獨立股東人數(shù)贊成。由于按人數(shù)計算，223人贊成，458人反對。私有化提議不能通過。

　　新世界發(fā)展（17 HK）于2016年第二次提出新世界中國私有化時，則改用要約收購方式。最終99.75%獨立股東贊成私有化，要約收購獲得通過。

　　潛在私有化企業(yè)有哪些？周建鋒表示，根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，列出潛在港股私有化企業(yè)的清單：龍源電力（916 HK）、大唐新能源（1798 HK）、新世界百貨（825 HK）、錦江資本（2006 HK）、上海集優(yōu)（2345 HK）。