【主編觀市】

　　上周外圍情況很不友好，連騰訊控股(00700)這種巨無霸都遭受牽連，核心權(quán)重股紛紛表現(xiàn)不佳。恒指支撐了較長時(shí)間的60日均線再度高破。

　　本周市場(chǎng)將迎來中國數(shù)據(jù)超級(jí)周，主要有7月進(jìn)出口、通脹、消費(fèi)投資和信貸增速等在內(nèi)的一系列重磅數(shù)據(jù)?？傮w看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該逐步向好，市場(chǎng)對(duì)此會(huì)有一定的預(yù)期。

　　不過，本周還是要保持高度的謹(jǐn)慎，因?yàn)榇髧┺母于呌诰o張，出現(xiàn)升級(jí)的可能性依然存在。

　　從操作角度看，恒指已經(jīng)跌穿了所有均線，弱勢(shì)格局已經(jīng)顯現(xiàn)。如果不能快速回到60日均線的上方，那么接下來的反彈都屬于下跌抵抗型，其操作意義不大。預(yù)計(jì)防疫類還會(huì)持續(xù)發(fā)酵，同時(shí)本周天山股份(000877)將復(fù)牌，預(yù)計(jì)對(duì)相關(guān)水泥類品種帶來刺激。

　　【本周金股】

　　華潤醫(yī)療(01515)

　　華潤醫(yī)療旗下 107 醫(yī)療機(jī)構(gòu)遍布于北京、河北、山東、山西、江蘇、安徽、湖北、廣東、廣西和海南等十個(gè)省市：5 家三級(jí)醫(yī)院、18 家二級(jí)醫(yī)院、32 家一級(jí)醫(yī)院和 52 家診所及其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)。醫(yī)院分四大類：營利性醫(yī)院、舉辦權(quán)醫(yī)院、IOT 醫(yī)院和 OT 醫(yī)院。其中， 營利性醫(yī)院包括健宮醫(yī)院和三九門診部等。

　　目前兩個(gè)重要合資項(xiàng)目進(jìn)展順利。1)在 6 月 28 日與京煤集團(tuán)成立合資舉辦權(quán)和合資管理公司，雙方簽訂重組協(xié)議，華潤現(xiàn)金出資占比 49%， 京煤占比 51%。京煤醫(yī)院從 IOT 醫(yī)院成為舉辦權(quán)醫(yī)院，公司收取 49%的管理費(fèi)和供應(yīng)鏈費(fèi)用， 追溯到 2020 年 1 月 1 日開始。2)去年 12 月公司以現(xiàn)金出資 2.5 億人民幣持股 75%，與重汽集團(tuán)成立合資公司。

　　目前濟(jì)南重汽醫(yī)院已完成營利性改制，是二甲綜合性醫(yī)院，床位數(shù) 450 張，會(huì)體現(xiàn)在上市公司中。公司將依托三九腦科建設(shè)腦科醫(yī)院集團(tuán)。三九腦科醫(yī)院在區(qū)域內(nèi)知名度強(qiáng)，人流量大，但發(fā)展受限于物理空間不足。公司就在 2018 年收購的中能建在廣州和廣西南寧的兩家醫(yī)院中，加強(qiáng)心理行為和神經(jīng)?？平ㄔO(shè)和拓展規(guī)模，并計(jì)劃完成營利性改制。

　　在外延方面，在廣州周邊選址并購或新建新院區(qū)，完成三九腦科的向外拓展，最終 3-5 年內(nèi)形成 2 家營利性醫(yī)院+2 家非營利性醫(yī)院，增量床位約 900 張，服務(wù)大灣區(qū)和東南亞。 華潤醫(yī)療目前市值約是 45 億人民幣，放眼未來，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)將是一片藍(lán)海。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　上周，阿迪達(dá)斯、PUMA發(fā)布財(cái)報(bào)，這兩家品牌在中國市場(chǎng)銷售恢復(fù)加速。阿迪達(dá)斯中國市場(chǎng)2020Q2銷售已恢復(fù)至同比持平，其中5/6月銷售錄得雙位數(shù)正增長；PUMA中國市場(chǎng)2020Q2銷售同比增長15.6%，其中4/5/6月分別增35%/13%/18%。從其銷售數(shù)據(jù)可以得知，中國運(yùn)動(dòng)服裝消費(fèi)已恢復(fù)至衛(wèi)生事件前的水平，甚至還有增長，可見在下半年，國產(chǎn)體育用品品牌也有足夠的空間和機(jī)會(huì)發(fā)展。

　　國產(chǎn)品牌銷售數(shù)據(jù)，也同樣亮眼。據(jù)悉，安踏天貓銷售增速由2月-14.47%恢復(fù)至6月46.80%，李寧由2月-17.68%恢復(fù)至6月37.61%。體育服飾行業(yè)集中度高、提升快，強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)明顯。該行業(yè)與其他子行業(yè)不同，弱化時(shí)尚型，更加注重功能性，行業(yè)特性有利于市場(chǎng)集中度提升。消費(fèi)者將更加看重產(chǎn)品的科技功能性，龍頭品牌將持續(xù)受益，通過成熟的規(guī)模業(yè)務(wù)占領(lǐng)絕大部分市場(chǎng)份額。

　　安踏(02020)是國內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服細(xì)分行業(yè)龍頭，集團(tuán)旗下多品牌矩陣完善，主品牌安踏龍頭地位穩(wěn)固，F(xiàn)ILA高基數(shù)下始終維持高增長，盈利能力優(yōu)秀。安踏品牌上半年的表現(xiàn)持平行業(yè)表現(xiàn)，而FILA作為高端消費(fèi)品牌跑贏行業(yè)，將為之后的恢復(fù)助力。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(八月)未平倉合約總數(shù)為108186張，未平倉凈數(shù)38243張。恒生期指結(jié)算日8月28號(hào)。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況看，24532點(diǎn)位置，下方牛證部分集中，上方熊證偏離，市場(chǎng)對(duì)指數(shù)顯謹(jǐn)慎。港股中報(bào)業(yè)績(jī)密集披露期，機(jī)構(gòu)調(diào)倉明顯。恒生指數(shù)有壓力，市場(chǎng)延續(xù)炒股不炒市。

      【主編感言】

　　大市受到打壓，市場(chǎng)情緒出現(xiàn)分化，資金避險(xiǎn)情緒抬升，以致于黃金概念成為風(fēng)口。消息面、情緒面和資金面都不太樂觀的情況下，還是要專注于景氣度相對(duì)較高的行業(yè)。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，基建領(lǐng)域的水泥建材和工程重卡，教育板塊的民辦高等教育，消費(fèi)領(lǐng)域的體育品牌、原奶企業(yè)等等，由于有業(yè)績(jī)?cè)鲩L支撐，且前期漲幅不大，后期股價(jià)波動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)——有些股價(jià)困境反轉(zhuǎn)；有些則一直保持堅(jiān)挺；而某些細(xì)分領(lǐng)域的個(gè)股甚至?xí)γ摯笫凶叱鲩L牛趨勢(shì)，例如遠(yuǎn)大住工。

　　所以機(jī)會(huì)還是很多，只是要用心去找。