8月18日晚間，上市后被兩度做空的中國飛鶴（06186.HK）披露了半年報(bào)，即便是在疫情影響下，其業(yè)績依然保持著一貫的高速增長。

　　據(jù)財(cái)報(bào)指出，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收87.07億元，同比增長48%；凈利潤為27.53億元，同比增長57%；每股基本收益為0.31元。

　　其中，公司高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列上半年實(shí)現(xiàn)收入67.73億元，同比大幅增長73%；普通嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列實(shí)現(xiàn)收入15.42億元，同比增長9.4%；其他乳制品的收入為2.05億元，同比下降17.2%；營養(yǎng)補(bǔ)充品的收入為1.86億元，同比下降41.6%。

　　公司上半年的毛利率由2019年上半年的67.5%提升至70.9%。

　　中國飛鶴表示，主要是因?yàn)楣靖叨藡胗變号浞侥谭郛a(chǎn)品銷售中占比有所增加。

　　乳業(yè)專家宋亮表示，飛鶴取得強(qiáng)勁的半年度業(yè)績，意料之外情理之中。意料之外，是因?yàn)榻衲晏厥獾氖袌?chǎng)環(huán)境對(duì)奶粉乃至整個(gè)消費(fèi)品行業(yè)都構(gòu)成了極大的挑戰(zhàn)，飛鶴卻仍然保持了高速增長的態(tài)勢(shì)；情理之中，是我們看到以飛鶴為代表的中國乳企近幾年持續(xù)進(jìn)行品質(zhì)升級(jí)，高端、優(yōu)質(zhì)的品牌形象逐漸深入人心。需要強(qiáng)調(diào)的是，飛鶴的成長天花板尚未到達(dá)。隨著區(qū)域渠道壁壘日益被打破、消費(fèi)者品牌意識(shí)增強(qiáng)、政府對(duì)假冒打擊力度提升以及企業(yè)全渠道布局，龍頭企業(yè)將獲得更大的市場(chǎng)空間。換言之，飛鶴的高增長有跡可循，也是可以持續(xù)的。

　　中國食品分析師朱丹蓬也指出，在今年特殊的市場(chǎng)環(huán)境中，飛鶴依然能實(shí)現(xiàn)業(yè)績五連增，奶粉龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)的背后，有兩大特質(zhì)值得被肯定。一、因?yàn)閷Ｗ⑺詫I(yè)。過去58年，飛鶴專注深耕嬰幼兒配方奶粉，依托中國母乳為黃金標(biāo)準(zhǔn)，開展“更適合中國寶寶體質(zhì)”的差異化研究。對(duì)高品質(zhì)產(chǎn)品一貫的堅(jiān)持，為飛鶴者贏得了市場(chǎng)口碑，助力飛鶴穩(wěn)坐龍頭位置。二、堅(jiān)持長期主義哲學(xué)。飛鶴是業(yè)內(nèi)為數(shù)不多，耗時(shí)十余年，赤資數(shù)十億打造專屬產(chǎn)業(yè)集群的企業(yè)，這種頗具前瞻性的長周期投入，為飛鶴鑄就了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。這是飛鶴在疫情黑天鵝下依然能實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。