由于地產(chǎn)部門(mén)虧損以及銷(xiāo)氣量減少，公司2020年中期業(yè)績(jī)差于市場(chǎng)一致預(yù)期和我們的估計(jì)。公司收入同比減少10.4%至港幣182.4億元，股東凈利同比減少31.4%至港幣26.7億元。

　　下調(diào)香港銷(xiāo)氣量假設(shè)。零售、酒店和旅游行業(yè)在2020年預(yù)計(jì)將受到衛(wèi)生事件的嚴(yán)重打擊。我們預(yù)計(jì)2020年香港的燃?xì)怃N(xiāo)量將減少3%-6%左右。

　　下調(diào)內(nèi)地的銷(xiāo)氣量假設(shè)。我們預(yù)計(jì)公司2020年在內(nèi)地的天然氣銷(xiāo)量將減少1%-3%左右。

　　維持銷(xiāo)氣價(jià)差假設(shè)不變。公司的銷(xiāo)氣價(jià)差在2020年上半年保持穩(wěn)定，且預(yù)計(jì)在2020年下半年將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

　　下調(diào)目標(biāo)價(jià)至10.40港元，下調(diào)至“減持”評(píng)級(jí)。