花旗發(fā)表研究報告表示，香港銀行上半年充滿挑戰(zhàn)，除了基數(shù)較低的東亞銀行（00023），整體盈利下降12%至39%。香港銀行整體凈息差（NIM）壓力和信貸成本增加拖累盈利。展望第三季度，香港銀行仍然面臨盈利逆風(fēng)。然而預(yù)計阻力將緩和至第四季度，這將為香港的國際銀行提供一些購買機會。

　　花旗表示，在上半年，由于宏觀假設(shè)的改變和評級下調(diào)，貸款損失增加5%至56%，預(yù)期信貸損失提撥（ECL）費用可能達(dá)到頂峰，未來的減值將受到第三階段不良貸款形成的推動，但貸款暫停和政府支持措施可能會延遲這些不良貸款的形成。該行認(rèn)為，渣打集團(tuán)（02888）和匯豐控股（00005）在改善資產(chǎn)質(zhì)量方面展現(xiàn)最大優(yōu)勢；渣打集團(tuán)的不良貸款覆蓋率表現(xiàn)最好。香港銀行在上半年的貸款損失溫和增長，預(yù)計明年只有適度恢復(fù)。

　　該行指出，凈息差（NIM）預(yù)計將在第四季度觸底；香港銀行在上半年的NIM壓縮為20個基點。第二季度NIM明顯低于第一季度，同時倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）和香港同業(yè)拆息（HIBOR）環(huán)比下降105基點和81基點。該行預(yù)計NIM壓力可能會持續(xù)到第三季度，并在第四季度開始趨于穩(wěn)定。

　　該行認(rèn)為，香港銀行每股股息面臨下行風(fēng)險。多數(shù)銀行宣布上半年的派息率下降，或偏離了漸進(jìn)式股息政策。監(jiān)管機構(gòu)似乎已建議銀行限制或降低派息比率，并在宏觀不確定性的情況下保留資本。如果香港銀行的派息比率與去年持平，每股盈利下降可能導(dǎo)致股息下降12至38%，股息率低于5%。預(yù)計匯豐控股和渣打集團(tuán)將在第四季度重新分配股息，并實現(xiàn)盈利。但是由于利潤率較低，匯豐控股的每股股息可能會調(diào)整為較低的水平，預(yù)測2021財年每股派息31美仙，意味著股息收益率為7.3%。