百利好證券策略師 岑智勇

　　上周五恒指低開高走，甚為反復(fù)，全日波幅 287.34點(diǎn)。恒指收報(bào) 24918.78點(diǎn)，升132.65點(diǎn)或0.54%，成交金額 1116.48億元。國指收報(bào) 10125.59點(diǎn)，升40.41點(diǎn)或0.4%；上證收報(bào) 3278點(diǎn)，跌 34.5點(diǎn)或1.04%。港股走勢優(yōu)于A股，主要受惠于匯控（00005-HK）及平保 （02318-HK）向好。

　　恒指最高升至 24970.59點(diǎn)，創(chuàng)9月4日以來高位，但料在25000及200 SMA （約25080）前有阻力。MACD快慢線正差距擴(kuò)闊，走勢轉(zhuǎn)佳。全日上升股份 782只，下跌 848只，整體市況未如指數(shù)般好，“托沽”味仍在。

　　長城汽車（02333-HK）公布截至2020年的首3季報(bào)告，總營業(yè)收入下跌 0.69%至人民幣 621.43億元，股東應(yīng)占凈利潤下跌11.32%至人民幣 25.87億元。股東應(yīng)占的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤下跌 27.5%至人民幣 18.77億元。期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣-2.6億元，而去年同期為人民幣99.06億元，反映經(jīng)營情況未太理想，料不利于股價(jià)表現(xiàn)。

　　港匯持續(xù)偏強(qiáng)，觸發(fā)7.75兌1美元強(qiáng)方兌換保證。金管局在歐洲交易時段初段承接美元沽盤，向市場注入31億港元，銀行體系總結(jié)余將于周三（10月28日）增至4178.3億港元。港匯持續(xù)偏強(qiáng)，可能與陸續(xù)有IPO到港上市有關(guān)，其中螞蟻集團(tuán) （6688）己刊發(fā)招股文件，招股價(jià)80元，集資金額 1319.91億元，股份市值24301.19元，每股未經(jīng)審核備考經(jīng)調(diào)整有形凈資產(chǎn)為15.57元，即市帳率為 5.14倍，較不少科網(wǎng)巨頭為吸引。

　　市場憂慮情緒加深，擔(dān)憂企業(yè)業(yè)務(wù)及全球經(jīng)濟(jì)活動收縮，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)差，美股三大指數(shù)報(bào)跌。ADR下跌，料恒指或低開，但若能守住100 SMA （約24734），有望反彈，早市不宜看得過淡。

　　個股

　　新華保險(xiǎn)（01336-HK）的主要業(yè)務(wù)為：人民幣、外幣的人身保險(xiǎn)（包括各類人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)）；為境內(nèi)外的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)代理保險(xiǎn)、檢驗(yàn)、理賠等業(yè)務(wù)；保險(xiǎn)咨詢；依照有關(guān)法規(guī)從事資金運(yùn)用業(yè)務(wù)；經(jīng)中國銀保監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　集團(tuán)早前公布，今年首9個月，累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1343.55億元人民幣，按年上升24.5%。 集團(tuán)估值較同業(yè)為低，近日A/H股保險(xiǎn)板塊見異動，集團(tuán)有望追落后。另有中資大行發(fā)表報(bào)告指，部分公司開門紅預(yù)售情況較好和估值切換，考慮到市場普遍預(yù)料中期內(nèi)長端利率保持較高水平甚至略有向上，因此開門紅新單增速水平和可持續(xù)性，將成為決定這一輪保險(xiǎn)股估值修復(fù)空間和時間長度的關(guān)鍵因素。

　　近日集團(tuán)股價(jià)向好，并在金融科技系統(tǒng)出現(xiàn)信號。股份上日收報(bào)32.3元，市盈率6.192倍，周息率 4.774%。