交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，前三季度中國(guó)人壽（02628-HK）歸母凈利潤(rùn)同比下降18%，降幅較上半年持平。3季度新單期交保費(fèi)增速顯著放緩，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。前三季度首年期交保費(fèi)同比增長(zhǎng)7%，較上半年的13%顯著放緩；3季度同比下降25%。十年期以上保費(fèi)占首年期交保費(fèi)的45.8%，呈提升態(tài)勢(shì)。

　　3季度新業(yè)務(wù)價(jià)值增速低于預(yù)期，該行預(yù)計(jì)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比持平。前三季度新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)2.7%，較上半年的6.7%顯著放緩。

　　國(guó)壽去年率先啟動(dòng)開門紅，較好地應(yīng)對(duì)疫情的負(fù)面影響，上半年保費(fèi)增速和新業(yè)務(wù)價(jià)值增速顯著好于同業(yè)。而4季度的開門紅銷售競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，同時(shí)公司面臨較高增長(zhǎng)基數(shù)，21年1季度新單保費(fèi)增速可能弱于同業(yè)。但公司注重規(guī)模與價(jià)值的平衡，估值仍低，該行維持買入評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)23港元。