摩通發(fā)表研究報告指，中國基建股自今年至今平均下跌28%，跑輸恒指6%的跌幅，主因估值下調(diào)所致。

　　該行指，在第三季盈利進(jìn)一步下跌的趨勢下，四家基建股走勢出現(xiàn)分歧的情況合理，特別是考慮到海外項(xiàng)目和內(nèi)地基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目商業(yè)模式的差異。

　　該行表示，目前四家基建商給予的指引都相對正面，受惠于政府在第四季和明年的基建投資預(yù)算穩(wěn)健支持，而過去受到應(yīng)對衛(wèi)生事件的影響，加上明年是十四五規(guī)劃的首年，相信城市化相關(guān)的建設(shè)將是主要的投資范圍。未來持續(xù)的資金支持將是市場關(guān)心的重點(diǎn)。

　　小摩在計入國內(nèi)基建開支預(yù)算后，更新了基建股盈利預(yù)測和目標(biāo)價。該行對四大基建股的偏好排序依次為中鐵（00390） 、中國建筑（03311） 、中國鐵建（01186） 和中交建（01800）。

　　中國中鐵（00390） 、中國建筑（03311）、中國鐵建（01186）給予“增持”評級，目標(biāo)價分別為6元、7.5元、7元；中交建（01800）給予“中性”評級，目標(biāo)價為4.7元。