近日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在《<**中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議>輔導(dǎo)讀本》上發(fā)表署名文章。文章指出，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)高水平制度型開放。開放包容是高質(zhì)量資本市場(chǎng)的重要特征。要堅(jiān)持以我為主、循序漸進(jìn)，推動(dòng)在岸與離岸市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)資本高效流動(dòng)、要素合理配置和制度互學(xué)共鑒，提高我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)銀河（601881）證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)記者表示，“十五五”時(shí)期繼續(xù)深化境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，一方面能夠促進(jìn)金融要素的跨境流動(dòng)，進(jìn)而助力構(gòu)建更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制；另一方面能夠拓寬新興產(chǎn)業(yè)境外融資渠道，從而服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

　　資本市場(chǎng)高水平制度型開放

　　穩(wěn)步擴(kuò)大

　　吳清表示，完善合格境外投資者制度，穩(wěn)慎拓展互聯(lián)互通，進(jìn)一步提升外資和外資機(jī)構(gòu)參與我國(guó)資本市場(chǎng)的便利度。

　　當(dāng)前，中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)容，相關(guān)支持舉措接連落地：一方面，落實(shí)外商投資準(zhǔn)入前國(guó)民待遇加負(fù)面清單管理制度，取消證券基金期貨公司股比限制，支持外資金融機(jī)構(gòu)投資展業(yè)。據(jù)證監(jiān)會(huì)此前公布數(shù)據(jù)，“十四五”期間，證監(jiān)會(huì)新增核準(zhǔn)13家外資控股證券基金期貨機(jī)構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)。

　　另一方面，健全合格境外投資者制度，建立健全境外機(jī)構(gòu)投資者參與交易所債券市場(chǎng)制度，吸引境外中長(zhǎng)期資金。自2020年合格境外投資者新規(guī)實(shí)施以來，合格境外投資者數(shù)量增長(zhǎng)迅速，投資范圍不斷擴(kuò)大。近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)《合格境外投資者制度優(yōu)化工作方案》，其中涉及優(yōu)化準(zhǔn)入管理的兩項(xiàng)措施，即合格境外投資者資格審批與開戶“一件事”和配置型外資“綠色通道”于10月27日同步落地。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，共有913家境外機(jī)構(gòu)獲得合格境外投資者資格。

　　東源投資首席分析師劉祥東對(duì)記者表示，近年來，中國(guó)資本市場(chǎng)開放步伐顯著加快，通過高水平制度型開放推動(dòng)資本要素雙向流動(dòng)與全球資源配置，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　“政策層面不斷完善合格境外投資者制度、穩(wěn)慎拓展滬深港通與債券通、優(yōu)化外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與結(jié)算安排，吸引更多長(zhǎng)期資本配置中國(guó)，顯著增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。同時(shí)，推進(jìn)路徑穩(wěn)慎有序、以風(fēng)險(xiǎn)管理為前提，深化跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)與信息披露，提升透明度和可預(yù)期性，強(qiáng)化法治保障，確保開放與金融穩(wěn)定同步推進(jìn)。”劉祥東說。

　　從A股上市公司2025年三季報(bào)看，數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，QFII已進(jìn)入1441家公司的前十大流通股股東行列，持股市值合計(jì)1504億元，較去年同期增加339億元。

　　高盛研究部股票策略分析團(tuán)隊(duì)近日發(fā)表的報(bào)告顯示，MSCI中國(guó)指數(shù)相對(duì)于2022年末的周期底部已反彈了80%。目前中國(guó)股市將步入更具持續(xù)性的上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要股指到2027年底將上漲約30%。

　　摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布研報(bào)表示，在中期維度上，看好滬深300指數(shù)截至2026年底的表現(xiàn)，主要原因是居民資產(chǎn)配置逐步向股市轉(zhuǎn)移。

　　支持企業(yè)用好

　　兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源

　　“支持企業(yè)用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源?！眳乔灞硎?，“加快建設(shè)世界一流交易所，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)和鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位。”

　　在“走出去”方面，近年來，監(jiān)管部門發(fā)布了《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》等制度，境外上市渠道更加暢通。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月31日，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成322家境內(nèi)企業(yè)境外上市備案。

　　值得一提的是，當(dāng)前“A+H”上市公司隊(duì)伍不斷壯大。數(shù)據(jù)顯示，截至11月3日，年內(nèi)共有14家A股公司實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，合計(jì)募集資金超過1000億港元。

　　談及今年以來“A+H”公司數(shù)量增多的原因，劉祥東分析稱，一是融資渠道多元化需求上升，企業(yè)通過兩地上市可充分利用不同市場(chǎng)估值與流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。二是政策積極支持，互聯(lián)互通與監(jiān)管協(xié)調(diào)持續(xù)改善，滬深港通、信息披露對(duì)接等方面改革降低了雙重上市的制度性交易成本。

　　隨著資本市場(chǎng)高水平制度型開放的深入推進(jìn)，中國(guó)資產(chǎn)的吸引力越來越大。劉祥東表示，這主要緣于我國(guó)宏觀基本面相對(duì)穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力；資本市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)制度不斷完善；相對(duì)合理的估值以及多樣化的資產(chǎn)供給，使中國(guó)資產(chǎn)具備更強(qiáng)的吸引力與配置價(jià)值。