交銀國際：互聯(lián)網平臺型公司競爭仍激烈 關注政策變化
來源： 互聯(lián)網
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)布報告，市場監(jiān)管總局對平臺經濟壟斷協(xié)議、濫用市場支配地位等提出監(jiān)管方法，美團（03690-HK）、拼多多、京東（09618-HK）、阿里（09988-HK）股價均有下跌。
交銀國際發(fā)布報告，市場監(jiān)管總局對平臺經濟壟斷協(xié)議、濫用市場支配地位等提出監(jiān)管方法，美團（03690-HK）、拼多多、京東（09618-HK）、阿里（09988-HK）股價均有下跌。
從GMV角度，阿里在電商行業(yè)中市占率60%+，美團在外賣占60%+，電商平臺阿里、拼多多用戶數接近，但阿里用戶活躍度略高，京東人均使用時長最長。美團月活用戶與餓了么的差異小于GMV差異。
該行認為各平臺從業(yè)務創(chuàng)新、技術進步上仍然給予較大投入，并通過規(guī)?；档统杀?，提升利潤。阿里在平臺業(yè)務成熟的同時，加大對新業(yè)務的投入，利潤率呈下降，各生活服務平臺在就業(yè)上也作出較大貢獻。
估值對比：對應2021年，阿里/京東/拼多多電商業(yè)務P/GMV分別為0.41倍/0.36倍/0.38倍，P/S為4.8倍/1.2倍/12.1倍，美團/餓了么外賣業(yè)務P/S為12倍/2.2倍，P/GMV為1.8倍/0.26倍。該行持續(xù)關注政策，暫維持行業(yè)領先評級。
關鍵詞：
審核：yj127
編輯:yj127
GMV,電商
