國泰君安(香港)：騰訊控股給予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)700港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 2020年第三季度非IFRS股東凈利潤同比增長(zhǎng)32.3%，分別高于市場(chǎng)預(yù)期和我們預(yù)期1.7%和2.1%，主要是由于高于預(yù)期的在線游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
2020年第三季度非IFRS股東凈利潤同比增長(zhǎng)32.3%，分別高于市場(chǎng)預(yù)期和我們預(yù)期1.7%和2.1%，主要是由于高于預(yù)期的在線游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。
我們分別上調(diào)2020-2022年在線廣告收入0.7%、0.5%和0.5%。由于預(yù)期在線廣告行業(yè)復(fù)蘇，我們預(yù)測(cè)媒體廣告同比增長(zhǎng)將在2020年第四季度轉(zhuǎn)正。另一方面，我們認(rèn)為社交及其他廣告將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，因?yàn)閺V告主對(duì)視頻格式廣告的支出預(yù)計(jì)會(huì)增加，特別是在移動(dòng)廣告聯(lián)盟端。
由于預(yù)計(jì)較好的在線移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)，我們分別上調(diào)2020-2022年股東利潤8.9%、4.8%和4.9%。此外，我們認(rèn)為金融科技及企業(yè)服務(wù)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看將呈現(xiàn)進(jìn)一步的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
我們維持投資評(píng)級(jí)為“買入”并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至700.00港元。新目標(biāo)價(jià)分別相當(dāng)于43.0倍、39.9倍和35.2倍2020-2022年市盈率。
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上調(diào),增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
