今年以來，全球各大交易所故障頻出，從10月首個(gè)交易日東京證交所突發(fā)故障導(dǎo)致股市全天停擺，到11月16日澳大利亞證交所(ASX)因交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障而被迫停業(yè)一天，再到11月18日港交所稱恒生國企指數(shù)期貨及期權(quán)等或出現(xiàn)顯示錯(cuò)誤。如此密集的交易所“宕機(jī)”事件令市場(chǎng)既擔(dān)憂又不解。

　　“早前東京證交所是因?yàn)橛布栴}，但港交所出現(xiàn)的問題還在調(diào)查，需要盡快排除隱患。” 建銀國際首席港股策略師趙文利對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“量化和ETF交易規(guī)模在香港市場(chǎng)還不算太大，但在快速發(fā)展中，未來對(duì)交易系統(tǒng)的要求越來越高，這方面必須多投入，保障交易系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行?！?/p>

　　除了技術(shù)方面的投入亟待強(qiáng)化，過去頻繁的宕機(jī)甚至引發(fā)了圈內(nèi)人士的“陰謀論”——“我甚至懷疑可能是投行故意找黑客襲擊，與交易所互相業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。”某全球宏觀交易員對(duì)記者提及。事實(shí)上，全球基金公司和銀行愈發(fā)頻繁地通過投行的黑池處理規(guī)模最大和市場(chǎng)高度敏感的訂單，因?yàn)樽C交所電子交易量劇增，使市場(chǎng)對(duì)高額訂單或大宗交易更加敏感。例如，歐洲股票交易中，有數(shù)據(jù)顯示約16%~40%的交易采用秘密的黑池交易形式。

　　全球交易所頻頻宕機(jī)

　　11月18日，港交所聲明稱，恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨及期權(quán)、小型恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨及期權(quán)的市場(chǎng)系統(tǒng)狀況或?qū)绗F(xiàn)顯示錯(cuò)誤。市場(chǎng)維持正常交易及運(yùn)作。

　　當(dāng)然，比起今年的前幾次全球交易所故障，港交所的問題似乎還并不算大。

　　就在11月16日，因交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障，澳大利亞證交所被迫停業(yè)一天。據(jù)悉，這款全新的交易系統(tǒng)由納斯達(dá)克提供，當(dāng)天的故障導(dǎo)致單筆交易中出現(xiàn)了不準(zhǔn)確的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，擾亂了市場(chǎng)開盤。澳大利亞證交所表示，納斯達(dá)克、用戶和獨(dú)立專業(yè)第三方曾對(duì)這一軟件進(jìn)行了為期一年多的廣泛測(cè)試，其中就包括四次運(yùn)營彩排。交易所停擺也讓不少投資者非常不滿，推特等社交媒體上的批評(píng)聲音不絕于耳。隨后澳大利亞證券投資委員會(huì)(ASIC)已經(jīng)就此與澳交所、投資者、交易方和其他相關(guān)部門展開對(duì)話，以確保澳交所再恢復(fù)正常運(yùn)營。

　　10月19日，歐洲最大證券交易所運(yùn)營商——泛歐交易所出現(xiàn)技術(shù)故障，導(dǎo)致歐洲數(shù)家證交所被迫暫停逾兩小時(shí)的交易，創(chuàng)下過去兩年以來泛歐交易所最大規(guī)模的交易停擺狀況。受此影響，復(fù)盤后歐洲股市一度出現(xiàn)恐慌性下跌，拖累歐美股市下跌收盤。泛歐交易所發(fā)言人對(duì)此表示，這起交易故障主要是由一個(gè)負(fù)責(zé)管理數(shù)據(jù)持久性的系統(tǒng)出現(xiàn)技術(shù)故障所導(dǎo)致。

　　10月的日本東京證交所宕機(jī)事件則更為著名。這個(gè)全球第三大證交所在10月的首個(gè)交易日因系統(tǒng)技術(shù)故障不得不暫停交易一整天，觸發(fā)日本證交所有史以來最嚴(yán)重的技術(shù)故障。

　　東京證交所方面對(duì)此深表歉意，系統(tǒng)沒有即時(shí)切換到備份系統(tǒng)以應(yīng)對(duì)故障。令人詫異的是，東京證交所使用的股票交易系統(tǒng)是由日本富士通公司設(shè)計(jì)開發(fā)，去年11月剛進(jìn)行了技術(shù)更新，但在短期內(nèi)仍出現(xiàn)技術(shù)故障。有機(jī)構(gòu)分析，技術(shù)故障很可能出現(xiàn)在硬件系統(tǒng)，即在此前技術(shù)升級(jí)過程，在產(chǎn)品集群進(jìn)行擴(kuò)充并增加撮合交易引擎數(shù)量過程里，由于硬件搭建“出錯(cuò)”，導(dǎo)致不同金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)發(fā)到不同撮合產(chǎn)品集群時(shí)出現(xiàn)某些數(shù)據(jù)傳輸差錯(cuò)。而不幸中的萬幸則是，如果這件事發(fā)生在前一個(gè)交易日，也就是美國總統(tǒng)辯論之前，就會(huì)造成市場(chǎng)動(dòng)蕩，投資者將可能失去根據(jù)候選人的表現(xiàn)進(jìn)行短期交易的機(jī)會(huì)。

　　再往前倒推4個(gè)月，新西蘭證交所因連續(xù)5個(gè)交易日遭遇“黑客”攻擊而被迫宕機(jī)；今年2月，全球第八大證券交易所——多倫多證交所一度宣布因“訂單系統(tǒng)技術(shù)問題”暫停股票交易。

　　倫敦證券交易所(下稱“倫交所”)則沒有東京證交所那般幸運(yùn)。2019年8月16日，“交易服務(wù)問題”導(dǎo)致倫交所的一些大盤股推遲開盤，包括富時(shí)100及富時(shí)250指數(shù)，這兩項(xiàng)基準(zhǔn)股指的成份股包括匯豐、英國石油公司(BP)、阿斯利康等。

　　加大技術(shù)投入刻不容緩

　　各大機(jī)構(gòu)都紛紛表示，今年以來眾多證交所出現(xiàn)與技術(shù)有關(guān)的問題，這表明交易所在IT技術(shù)方面投資不足的狀況已變得相當(dāng)突出。

　　一位熟悉證券交易所技術(shù)系統(tǒng)的金融科技公司人士坦言，要杜絕證券交易所再度陷入技術(shù)故障與交易暫停窘境，一方面需要交易所方面加大IT系統(tǒng)的投入，引入全球最新的、兼具高速執(zhí)行與高度靈活的電子交易系統(tǒng)，另一方面也需要交易所與各大證券公司做市商優(yōu)化數(shù)據(jù)接口標(biāo)準(zhǔn)，避免兩者數(shù)據(jù)接口標(biāo)準(zhǔn)不一致而觸發(fā)新的技術(shù)障礙與數(shù)據(jù)管理故障。若大量投資者因交易所技術(shù)故障頻發(fā)而流失，光靠交易所的業(yè)務(wù)擴(kuò)張版圖反而會(huì)“因小失大”。

　　事實(shí)上，近年來交易所頻頻通過并購來開疆拓土，以期補(bǔ)足IT技術(shù)系統(tǒng)投入短板。例如，此前芝加哥商品交易所(CME)并購NYMEX，一個(gè)重要原因是高度認(rèn)可NYMEX 的 ClearPort 結(jié)算系統(tǒng)，有助于提升CME的交易結(jié)算穩(wěn)定性與處理效率。而NYMEX引入CME，則看中后者的CME Globex交易系統(tǒng)，令自身期貨交易品種快速實(shí)現(xiàn)24小時(shí)不間斷交易結(jié)算；再如今年10月9日，泛歐交易所聯(lián)合意大利主權(quán)財(cái)富基金、聯(lián)合圣保羅銀行，以43.25億歐元從倫交所手中收購意大利交易所，這次并購的目的在于助力泛歐證交所在歐盟建立一個(gè)領(lǐng)先的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，通過建立上市和二級(jí)市場(chǎng)及衍生金融債券市場(chǎng)，推動(dòng)證券交易業(yè)務(wù)組合與新資產(chǎn)類別多樣化。

　　面對(duì)這一系列舉動(dòng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前很多證交所側(cè)重于將資金資源投向數(shù)據(jù)類產(chǎn)品研發(fā)推廣以獲取更多元化的收入，卻忽視數(shù)據(jù)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)維護(hù)。這導(dǎo)致大量資金被投向數(shù)據(jù)應(yīng)用，而不是數(shù)據(jù)安全與處理可靠性，由此造成近年證交所被黑客攻擊導(dǎo)致系統(tǒng)宕機(jī)的觸發(fā)幾率日益增加。

　　（文章來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）