美銀證券發(fā)表研究報告，升周大福（01929）2021-22年每股盈利預(yù)期19%及3%，目標價升3%至14.5元，重申“買入”評級。

　　由于毛利改善、銷售及行政開支下降，周大福上半年核心經(jīng)營盈利升16%至40.78億元，勝該行預(yù)期。撇除1.37億元工資相關(guān)補貼，核心經(jīng)營盈利為39.41億元，仍然勝預(yù)期。核心盈利為27.49億元，較該行預(yù)期高48%。中期息16港仙，相當于派息比率72%。

　　該行指，管理層預(yù)期10-12月的同店銷售可以維持在低雙位數(shù)，并于明年1月-3月上升70-80%，主因低基數(shù)所致；上半年毛利上升主因金價上升帶動，但預(yù)期下半年會正?；?7-28%）。

　　租金和行政開支方面，公司預(yù)期今年港澳市場凈關(guān)店5家，有50家分店續(xù)租租金下調(diào)40-45%，整體租金于下半年下降20-25%；內(nèi)地方面，今年的新增銷售點將由400-450家增至450-500家。