小米第三季度總收入和經(jīng)調(diào)整凈利潤都創(chuàng)下單季歷史新高，然而股價不給力，25日盤中跌超5%。小米股價持續(xù)上漲，今年已經(jīng)漲超150%。

　　11月24日，小米發(fā)布三季度財報，2020年第三季度總收入達到人民幣722億元，同比增長34.5%。經(jīng)調(diào)整凈利潤達到人民幣41億元，同比增長18.9%，公司第三季度總收入和經(jīng)調(diào)整凈利潤都創(chuàng)下單季歷史新高。

　　然而，11月25日，小米集團跳空低開，盤中一度跌超5%，收盤跌3.68%，報26.15港元。靚麗的財報并未帶來如期的上漲，迎來的反而是當頭一棒。

　　小米市場份額的提升主要來自于海外市場，2020年第三季度，小米境外市場收入達到人民幣398億元，同比增長52.1%。本季度境外市場收入及對總收入的貢獻占比均創(chuàng)歷史新高。西歐市場手機出貨量翻倍，市場份額達到13.3%，取代印度成為小米的支柱市場。業(yè)內(nèi)人士將其原因歸結(jié)為小米填補了華為退出之后的市場份額，而這恰恰也是市場最擔心的地方。

　　11月17日，華為出售榮耀品牌相關(guān)業(yè)務資產(chǎn)，將不再持有任何新榮耀公司的股份。市場擔心榮耀易主之后，重返海外市場。再反觀小米自身的業(yè)務，小米取得的成績，靠的是智能手機和智能硬件等產(chǎn)品，而相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績并不如海外市場的亮眼。如若失去海外市場的高速增長，市場擔心公司又回到原來。

　　此前雷軍在亞布力論壇上無奈的澄清了市場對于小米的“三大誤解”：產(chǎn)品低端、產(chǎn)品全是代工、小米沒技術(shù)。對小米的這“三大誤解”，是市場對高速發(fā)展過程中的小米的普遍疑問。尤其是產(chǎn)品低端低價的問題，一直困擾著小米。

　　小米的高端之路在手機研發(fā)投入中可見一斑。小米本季度研發(fā)投入金額23億元，僅占總收入的3.2%，明顯要低于去年同期的3.7%。小米最近兩年在研發(fā)上一直保持謹慎，研發(fā)總投入占營收的比例控制在3%-4%之間。與華為作為對比，2019年，華為研發(fā)投入占比營收超過15%，研發(fā)費用達到了1317億元。

　　同樣，在芯片問題上，小米也失了聲。就芯片問題，雷軍的回答是：“2014年劈頭劈臉做澎湃芯片，2017年發(fā)布了第一代，過后的確碰到了很大的瓶頸?！本嚯x第一代澎湃處理器發(fā)布已有三年，在這期間，關(guān)于澎湃S2的消息也盡是流片、失敗往復循環(huán)。

　　季報顯示，公司互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長僅8.7%，遠低于公司整體營收的增長。這一點也是讓人擔憂的因素。小米需要在快速提升硬件業(yè)務收入增長的同時，改進并快速提升互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入。

　　值得一提的是，小米股價持續(xù)上漲，今年已經(jīng)漲超150%，11月24日盤中創(chuàng)27.4元新高。25日股價的下跌，或許對于長線看好小米的投資者不失為一次好的上車機會。