花旗：重申阿里健康(0241.HK)為首選買入股 目標(biāo)價(jià)30港元

　　阿里健康(0241.HK)公布中期業(yè)績(jī)后，獲花旗重申其為首選買入股，稱公司將是網(wǎng)售處方藥有條件放開政策的主要受益者，充分享受政策東風(fēng)帶來的盈利紅利，目標(biāo)價(jià)維持30港元不變。報(bào)告指，阿里健康2021財(cái)年上半年盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁，由于藥品直銷業(yè)務(wù)的采購(gòu)成本降低及銷售行政等管理費(fèi)用下降，帶動(dòng)毛利率上升。

　　報(bào)告認(rèn)為，阿里巴巴集團(tuán)的協(xié)同效應(yīng)與天貓商城成熟的電子商務(wù)平臺(tái)，是阿里健康無與倫比的優(yōu)勢(shì)，而支付寶在建立數(shù)字醫(yī)療卡系統(tǒng)中作用關(guān)鍵，其與公立醫(yī)院的積極合作，有助于將流量導(dǎo)入阿里健康并鞏固其行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　美銀證券：上調(diào)渣打(2888.HK)目標(biāo)價(jià)至54.93港元 評(píng)級(jí)買入

　　美銀證券發(fā)表研究報(bào)告指，有消息稱，英倫銀行準(zhǔn)備容許銀行恢復(fù)派息，令美銀證券對(duì)渣打集團(tuán)(2888.HK)今年恢復(fù)派15美仙股息更有信心。

　　報(bào)告指出，渣打自3月疫情起，暫停其回購(gòu)計(jì)劃，相信渣打會(huì)于明年初重啟回購(gòu)。由于不確定性仍存，該行未有將回購(gòu)包含在預(yù)測(cè)內(nèi)，但數(shù)據(jù)顯示剩余資本多達(dá)渣打市值的5%至19%，報(bào)告料回購(gòu)將會(huì)是渣打估值重評(píng)的催化劑。

　　美銀證券稱，疫苗開發(fā)減少經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，考慮減值下降，該行上調(diào)渣打2021至2022年盈利預(yù)期分別4%及6%，目標(biāo)價(jià)由46港元升至54.93港元，估值仍相當(dāng)于每股有形凈資產(chǎn)價(jià)值大幅折讓44%，維持買入評(píng)級(jí)。

　　野村：重申對(duì)港鐵公司(0066.HK)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)48.2港元

　　野村發(fā)表研究報(bào)告指，港鐵公司(0066.HK)今年10月香港本地乘客量首次按年錄正增長(zhǎng)4.7%，符合該行預(yù)期于本財(cái)年第四季逐漸復(fù)蘇判斷，亦指雖然最近疫情反彈，但政府在收緊社交距離措施方面較過去寬容，預(yù)期對(duì)乘客量的影響將較2-4月及7至9月時(shí)小，維持目標(biāo)價(jià)48.2港元，重申買入評(píng)級(jí)。

　　該行表示，公司管理層重申保持循序漸進(jìn)及積極的派息政策，料本財(cái)年每股派息1.23港元，對(duì)于施政報(bào)告提及有關(guān)北環(huán)線鐵路項(xiàng)目的發(fā)展，預(yù)期將有助港鐵增加公司土儲(chǔ)，亦表示其目標(biāo)價(jià)較明年資產(chǎn)凈值折讓10%。

　　瑞銀：上調(diào)中國(guó)宏橋(1378.HK)及中鋁(2600.HK)目標(biāo)價(jià) 維持買入評(píng)級(jí)

　　瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，更新對(duì)鋁市場(chǎng)供需，將2021年鋁需求增長(zhǎng)由2.9%升至4.8%，以反映今年的需求強(qiáng)勁，同時(shí)升2021年鋁價(jià)預(yù)測(cè)至每噸1.28萬元人民幣，上調(diào)明年中國(guó)宏橋(1378.HK)及中鋁(2600.HK)每股盈利預(yù)期至分別至0.93元及0.09元人民幣，維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別由5.02港元及2.16港元升至10港元及3.66港元。

　　該行指，預(yù)期鋁需求今年增長(zhǎng)8%，高于全年預(yù)期約3%，認(rèn)為去年鋁需求轉(zhuǎn)弱是因工業(yè)去庫(kù)存所致，以及基建和物業(yè)完工周期強(qiáng)勁、以及太陽(yáng)能板的需求增長(zhǎng)，預(yù)期動(dòng)力會(huì)于2021年持續(xù)。

　　野村：上調(diào)招行(3968.HK)目標(biāo)價(jià)至57.57港元 評(píng)級(jí)買入

　　野村發(fā)表研究報(bào)告，重申對(duì)招行(3968.HK)買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由46.09港元升至57.57港元，此相當(dāng)預(yù)測(cè)2021財(cái)年市賬率1.79倍，升2020至2022年純利預(yù)期分別0.5%、0.7%及4.1%。該行指，招行升2020至2022年凈息差預(yù)期分別2、10及15基點(diǎn)，以反映經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，預(yù)期可以穩(wěn)定在2.49%，而即使在疫情下，其第三季凈息差，亦較第二季有改善，錄2.53%是領(lǐng)先行業(yè)表現(xiàn)。

　　野村指，降招行2020至2022年貸款增長(zhǎng)分別1、1及1.5基點(diǎn)，以反映刺激經(jīng)濟(jì)政策較少，預(yù)期分別增長(zhǎng)率為12.5%、12%及11.5%；升費(fèi)用及傭金收入，以反映財(cái)富管理收入增長(zhǎng)。

　　麥格理：升鞍鋼(0347.HK)評(píng)級(jí)至跑贏大市 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至4港元

　　麥格理發(fā)表報(bào)告，將鞍鋼(0347.HK)的投資評(píng)級(jí)由原來的跑輸大市上調(diào)至跑贏大市，以反映鋼鐵行業(yè)基本面改善。該行引述其最新調(diào)查指，扁鋼需求強(qiáng)勁及鋼廠與貿(mào)易商的情緒改善。在機(jī)械及汽車等制造業(yè)的帶動(dòng)下，訂單連續(xù)數(shù)季錄得上升。 由于毛利率提高，鋼廠維持相對(duì)較高的產(chǎn)能利用率。

　　另外，內(nèi)地自今年第四季以來熱軋卷價(jià)格上漲5%至大約每噸4,100元人民幣，雖然鐵礦石成本高企，但毛利每噸上升約200元人民幣。鞍鋼公布第四季產(chǎn)品出廠價(jià)每噸加價(jià)100至400元人民幣，相信公司是鋼鐵行業(yè)中最受惠于汽車及家電行業(yè)反彈的企業(yè)。該行將鞍鋼2020至2022年的每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)30至48%，以反映最新的鋼鐵價(jià)格預(yù)期，將鞍目標(biāo)價(jià)由原來的1.8港元上調(diào)至4港元。

　　瑞信：市場(chǎng)對(duì)新一輪集中采購(gòu)反應(yīng)過度 看好啟明醫(yī)療(2500.HK)

　　中國(guó)國(guó)家醫(yī)療保障局日前公布第二輪醫(yī)療器材集中采購(gòu)名單，包括6種高價(jià)值醫(yī)療器材產(chǎn)品。瑞信發(fā)表研究報(bào)告指，認(rèn)為名單早于預(yù)期公布，不過亦指市場(chǎng)對(duì)此過度反應(yīng)。該6種器材早前已納入集中采購(gòu)先導(dǎo)計(jì)劃，且早已納入需受重組的醫(yī)療器材名單。

　　該行估計(jì)名單分別影響威高(1066.HK)、微創(chuàng)醫(yī)療(0853.HK)、啟明醫(yī)療(2500.HK)最差情況下，收入分別少于4%、1%、0%。尤其是對(duì)啟明醫(yī)療持正面態(tài)度，由于公司主營(yíng)創(chuàng)新器材，其產(chǎn)品并不包括在名單之中，政策不會(huì)影響公司短期收入，長(zhǎng)遠(yuǎn)受集中采購(gòu)影響風(fēng)險(xiǎn)減少，目標(biāo)價(jià)82港元，評(píng)級(jí)為跑贏大市。

　　大摩：上調(diào)中升(0881.HK)目標(biāo)價(jià)至80港元 評(píng)級(jí)增持

　　摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，隨著私人消費(fèi)復(fù)蘇及汽車升級(jí)需求增加，預(yù)期明年中國(guó)的奢侈汽車銷量按年可有10%至15%增長(zhǎng)。該行表示，中升(0881.HK)作為內(nèi)地最大的奢侈汽車經(jīng)銷商，應(yīng)可受惠于持續(xù)的奢侈汽車上行周期，預(yù)期集團(tuán)每店盈利長(zhǎng)遠(yuǎn)會(huì)倍翻。

　　大摩上調(diào)中升股份目標(biāo)價(jià)，由70港元升至80港元，評(píng)級(jí)維持增持，并調(diào)升集團(tuán)明年及2022年盈利預(yù)測(cè)3%至6%，以反映更佳的奢侈汽車展望，及二手車業(yè)務(wù)更快擴(kuò)張。

　　匯豐證券：升中教控股(0839.HK)目標(biāo)價(jià)至23港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　匯豐證券研報(bào)指，將中教控股(0839.HK)目標(biāo)價(jià)由22港元升至23港元，維持買入評(píng)級(jí)。公司截至2020年8月底止年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗，派息水平更高，對(duì)公司未來數(shù)年強(qiáng)勁及可持續(xù)增長(zhǎng)有信心，主因中國(guó)私營(yíng)高等教育發(fā)展前景明朗，中教控股在廣東省的資本擴(kuò)張顯著；私營(yíng)學(xué)校轉(zhuǎn)化推升學(xué)生人數(shù)及學(xué)費(fèi)上升空間；并預(yù)期未來會(huì)有更多并購(gòu)。

　　該行指，估計(jì)公司2021財(cái)年度純利按年升5成，相信其前景正面，為該行私人高等教育行業(yè)首選股。亦上調(diào)公司2021-22財(cái)年度盈利預(yù)測(cè)5-6%，以反映較高的利潤(rùn)率預(yù)測(cè)。

　　花旗：升永達(dá)汽車(3669.HK)目標(biāo)價(jià)至16.1港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告指，永達(dá)汽車(3669.HK)計(jì)劃收購(gòu)兩個(gè)保時(shí)捷經(jīng)銷商的股權(quán)，預(yù)計(jì)將有助公司的銷售組合以及盈利質(zhì)量，上調(diào)目標(biāo)價(jià)13%至16.1港元，維持買入評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，無錫永達(dá)今年凈利潤(rùn)將有6500萬人民幣，永達(dá)汽車25%股權(quán)的增加料給全年盈利增厚1625萬元人民幣，也測(cè)算對(duì)南通永達(dá)40%股權(quán)的增加將對(duì)全年盈利增厚1800萬元人民幣。該行估計(jì)，公司未來的催化劑還包括強(qiáng)勁的出貨量、進(jìn)一步并購(gòu)5-6家豪華車經(jīng)銷商，以及進(jìn)一步剝離汽車金融業(yè)務(wù)帶來的一次性收益。