據港交所12月10日披露，匯森家居國際集團有限公司通過聆中信建投國際為其獨家保薦人。

　　據悉，匯森家居曾于2019年2月26日及2019年8月28日先后遞表港交所，后因資料失效等原因導致申請失敗。一年之后，曾明重啟控股企業(yè)上市計劃，于2020年6月30日再次遞表，一年半時間里連續(xù)三次沖刺港股，終于成功通過聆訊。

　　匯森家居是中國家具產品制造商，主要專注于以原始設計制造方式生產及銷售板式家具。公司的家居產品主要以批發(fā)形式銷往海外市場，包括海外零售連鎖店直接銷售或通過屬于家具貿易商的客戶銷售。近年來，公司的家具產品銷往全球逾55個國家及地區(qū)。以出口額計，公司為2019年中國最大的板式家具出口商。

　　匯森家居提供的產品包括三類，即（i）板式家具（如電視柜、書架、擱板、書桌及咖啡桌）；（ii）軟件家具（如沙發(fā)）；及（iii）其他，包括戶外家具（如戶外桌、戶外凳及火坑桌）以及運動與休閑設備（如乒乓球桌、桌上足 球桌及臺球桌）。

　　從收益方面來看，2017至2019年度，匯森家居分別實現(xiàn)收益28.23億元、33.27億元及37.19億元，復合年增長率約為14.8%。與收益類似，2017至2019年度，公司的利潤也在逐年上漲，公司近三年的凈利潤分別為3.35億元、3.85億元及5.68億元。

　　然而，到了2020年上半年，疫情成了匯森家居收益增長“攔路虎”。2020年上半年，匯森家居實現(xiàn)收益16.31億元，同比減少約7%；同期，凈利潤為2.39億元，同比減少5.6%。對此，公司表示，收益的減少主要與 COVID-19疫情的爆發(fā)導致生產設施的臨時停運及導致客戶下單時變得相對保守有關。

　　按產品來劃分，板式家具為匯森家居的主要產品，2017至2019年度及2020年前六個月，公司來自板式家具的銷量分別占總收益的約99.9%、95.5%、93.7%及92.0%。然而，以2020年前六個月的按產品劃分的毛利率來看，營收占比最大的板式家具毛利率卻最低，為21.8%，遠低于軟件家具32.7%的毛利率。

　　從整體毛利率來看，于2017年、2018年、2019年及2020年前六個月，匯森家居的毛利潤率分別約為23.6%、23.6%、23.8%及22.5%，呈現(xiàn)小幅下滑趨勢；同期，公司的資產回報率為11.7%、12.0%、17.1%及13.9%。

　　值得注意的是，匯森家居嚴重依賴海外市場，于往績記錄期，公司超過90.0%的家具產品銷售（包括直接出售予海外零售連鎖店及透過家具貿易商的銷售）歸屬于海外市場客戶。其中美國是匯森家居的主要出口國，2017至2019年度以及2020年前六個月，銷售家具產品中以美國作為交付地點的收益占比分別為72.4%、69.4%、71.8%及 70.5%。

　　此外，公司對五大客戶的依賴較為嚴重，2017至2019年度以及2020年前六個月，公司來自五大客戶的收益占比分別為86.1%、 79.7%、84.2%及84.6%。值得注意的是，沃爾瑪是公司家具產品的主要客戶之一，匯森家居亦為沃爾瑪于中國的最大且唯一的板式家具直接供應商。同期，公司來自沃爾瑪?shù)氖找嬲急燃s為19.8%、22.0%、23.9%及24.1%。