今日機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)匯總。

　　敲重點(diǎn)：

　　中信建投：首予泡泡瑪特“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)增33.5%

　　中信證券(600030,股吧)：首予平安好醫(yī)生“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113.07港元

　　花旗：首予金科服務(wù)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)83港元

　　中信建投：首予泡泡瑪特“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)增33.5%

　　中信建投發(fā)布研究報(bào)告稱，首次覆蓋泡泡瑪特(09992)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)公司2020-2022年收入為23.21億、41.81億和72.94億，增速分別為37.88%、80.14%和74.45%，凈利潤(rùn)分別為6.02億10.56億17.83億元，增速分別為33.5%、75.4%、68.8%。

　　該行表示，泡泡瑪特是潮流玩具行業(yè)龍頭并全產(chǎn)業(yè)鏈布局的公司，潮流玩具從小眾產(chǎn)品成長(zhǎng)為目前廣受年輕用戶群體追捧的潮流，其本質(zhì)是將內(nèi)容IP、線下體驗(yàn)、社交圈層三個(gè)要素集合為一體。這也是理解泡泡瑪特的三個(gè)核心要素。

　　截至今日港股收盤(pán)，泡泡瑪特股價(jià)上漲1.54%，報(bào)89.10港元。

　　中信證券：首予平安好醫(yī)生“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113.07港元

　　中信證券研究報(bào)告稱，平安好醫(yī)生公司全面戰(zhàn)略升級(jí)，作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療龍頭，在政策疫情加持下充分受益，未來(lái)攜手平安醫(yī)保、商保，戰(zhàn)略升級(jí)筑線上線下閉環(huán)，集團(tuán)協(xié)同、自有醫(yī)生+AI形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，對(duì)比Teladoc，私家醫(yī)生料將成為新增量。

　　中信證券認(rèn)為，平安好醫(yī)生具有以下五大優(yōu)勢(shì)：一、公司是我國(guó)規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)，截止2020年6月底，公司注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)3.46億，2020年6月MAU達(dá)67.3百萬(wàn)；二、互聯(lián)網(wǎng)首診、醫(yī)保接通、網(wǎng)售處方藥等行業(yè)生態(tài)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)處于政策黃金期。疫情催化下，業(yè)內(nèi)龍頭用戶端流量井噴，降低平臺(tái)獲客成本，縮短用戶教育周期；三、公司構(gòu)建線上線下生態(tài)閉環(huán)，協(xié)同平安醫(yī)?？萍即蛲ㄡt(yī)保，加速互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院跑馬圈地，藥店云中心倉(cāng)模式加深藥店合作；四、平安生態(tài)圈加持，公司充分受益集團(tuán)資源實(shí)現(xiàn)低獲客成本。公司以自有醫(yī)生為核心，以會(huì)員服務(wù)為切入，提供用戶粘性。AI賦能多場(chǎng)景醫(yī)療服務(wù)，提效降本，提升診斷精度和服務(wù)質(zhì)量；五、對(duì)標(biāo)美國(guó)最大遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)商Teladoc，公司B2B2C獲客及訂閱制為主的模式擁有更多潛在用戶和粘性，預(yù)計(jì)將成為公司新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　中信證券預(yù)計(jì)，公司2020-2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.01/90.85/123.39億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-12.56/-16.17/-13.05億元，對(duì)應(yīng)2021年估值1297.29億港元，目標(biāo)價(jià)113.07港元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　截至今日港股收盤(pán)，平安好醫(yī)生股價(jià)下跌2.59%，報(bào)88.50港元。

　　花旗：首予金科服務(wù)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)83港元

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告，首次給予金科服務(wù)(9666.HK)買(mǎi)入評(píng)級(jí)，指出該公司是內(nèi)地十大物管商之一，母企金科股份(000656,股吧)(000656.SZ)更是內(nèi)地八大房企之一，去年合約銷(xiāo)售總樓面面積逾1,910萬(wàn)平方米，去年獲取第三方項(xiàng)目總樓面面積更達(dá)3,600萬(wàn)平方米，相信憑藉其市場(chǎng)地位，未來(lái)有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　該行預(yù)期，金科服務(wù)至2022年合約總樓面面積將增至5.49億平方米，管理面積增至3.03億平方米，2019至2022年復(fù)合年增長(zhǎng)率為40%。該行預(yù)期，2020至2022年新增面積約6,300萬(wàn)至1.15億平方米，當(dāng)中有約60%將來(lái)自第三方項(xiàng)目，約30%來(lái)自母公司，余下10%則為并購(gòu)得來(lái)，基于分類(lèi)加總估值法給予目標(biāo)價(jià)83港元，相當(dāng)于2022年預(yù)測(cè)市盈率的約27倍；并料其2019至2022年純利年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)63%。

　　截至今日港股收盤(pán)，金科服務(wù)股價(jià)上漲3.55%，報(bào)58.40港元。

　　廣發(fā)證券：華住集團(tuán)Q4國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)勁回升，維持“增持”評(píng)級(jí)

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)發(fā)布研究報(bào)告稱，華住集團(tuán)疫情之后著力布局下沉市場(chǎng)，看好龍頭長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)2020-22年Non GAAP凈利潤(rùn)分別為-7.3、19.1和22.0億元。公司效率優(yōu)勢(shì)突出，近年來(lái)門(mén)店拓展提速，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，儲(chǔ)備門(mén)店豐富。今年以來(lái)公司進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整升級(jí)，加大布局下沉市場(chǎng)，有利于效率提升和聚焦中國(guó)市場(chǎng)，看好疫情后的業(yè)績(jī)高彈性和長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，維持華住集團(tuán)（01179.HK）“增持”評(píng)級(jí)。

　　截至今日港股收盤(pán)，華住集團(tuán)股價(jià)下跌3.85%，報(bào)350.0港元。

　　中泰國(guó)際：維持丘鈦科技“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)17.20港元

　　中泰國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告，維持對(duì)丘鈦科技20年22年的每股盈利預(yù)測(cè)分別為0.67/0.78/0.93元人民幣及目標(biāo)價(jià)17.2港元，相當(dāng)于20倍21E PE，較現(xiàn)價(jià)有44.5%的潛在升幅，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　中泰國(guó)際表示，公司近日公告建議分拆昆山丘鈦微電子科技有限公司并于A股獨(dú)立上市，募集資金將主要用于加速手機(jī)高端模組、車(chē)載模組、IoT 模組和 3D 模組等產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)能建設(shè)。手機(jī)消費(fèi)升級(jí)及光學(xué)升級(jí)為趨勢(shì)，公司近年獲取高端項(xiàng)目正不斷增加，加大對(duì)高端模組的投入將有助產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。車(chē)載、IoT 等領(lǐng)域目前還處于相對(duì)前期階段，未來(lái)發(fā)展空間巨大，提前布局將有助公司把握未來(lái)發(fā)展機(jī)遇。因此，中泰國(guó)際認(rèn)為分拆上市將有助公司持續(xù)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，利好長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　截至今日港股收盤(pán)，丘鈦科技股價(jià)下跌1.01%，報(bào)11.78港元。

　　大和：蘋(píng)果未來(lái)若推電動(dòng)車(chē) 預(yù)計(jì)福耀玻璃(600660,股吧)及敏實(shí)集團(tuán)或成潛在零件供應(yīng)商

　　大和發(fā)布研究報(bào)告，據(jù)媒體報(bào)道蘋(píng)果計(jì)劃明年9月發(fā)布首款電動(dòng)車(chē)“Apple Car”，或令供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)受追捧。

　　報(bào)告中稱，蘋(píng)果潛在新能源汽車(chē)推售計(jì)劃短期內(nèi)為在美國(guó)的中國(guó)供應(yīng)商帶來(lái)商機(jī)，考慮到未來(lái)Apple Car或會(huì)在中國(guó)銷(xiāo)售，中長(zhǎng)期內(nèi)地新能源汽車(chē)供應(yīng)鏈也能受惠。

　　大和表示，據(jù)報(bào)道稱蘋(píng)果的中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)供應(yīng)商已經(jīng)擴(kuò)大產(chǎn)能，以準(zhǔn)備批量生產(chǎn)Apple Car，并提到蘋(píng)果將為自動(dòng)駕駛設(shè)計(jì)自家品牌自動(dòng)駕駛晶片，認(rèn)為蘋(píng)果可能會(huì)像特斯拉(TSLA.US)一樣，在美國(guó)啟動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)后，逐步在中國(guó)和歐洲增加產(chǎn)能，以配合該兩個(gè)大市場(chǎng)的銷(xiāo)售計(jì)劃。

　　該行看好福耀玻璃(03606)及敏實(shí)集團(tuán)(00425)，相信可成為Apple Car潛在零部件供應(yīng)商，為蘋(píng)果供應(yīng)智能玻璃及電池外殼組件等，分別予“跑贏大市”及“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　截至今日港股收盤(pán)，福耀玻璃股價(jià)下跌2.80%，報(bào)36.45港元；敏實(shí)集團(tuán)股價(jià)下跌3.55%，報(bào)36.70港元。

　　花旗：重申龍湖集團(tuán)為首選 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入” 目標(biāo)價(jià)升至50.1港元

　　花旗發(fā)布研究報(bào)告，將龍湖集團(tuán)(00960)列為首選，認(rèn)為現(xiàn)時(shí)是最好時(shí)機(jī)展示公司長(zhǎng)遠(yuǎn)愿景等，該行認(rèn)為公司具對(duì)抗周期的能力，主要因?yàn)槠淇沙掷m(xù)收租業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2020-22年的增長(zhǎng)達(dá)30%，而長(zhǎng)租公寓在2020年EBITDA也將取得正數(shù)，加上物管業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也達(dá)40%、凈利潤(rùn)率達(dá)10%。

　　報(bào)告中稱，公司充足的土地儲(chǔ)存，今年以來(lái)也補(bǔ)充了具質(zhì)素的項(xiàng)目，配合物業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)10-20%，相信長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利增長(zhǎng)仍有雙位數(shù)、利潤(rùn)也處高于同業(yè)的水平，而融資成本也屬行內(nèi)低位?？紤]到公司每股盈利增長(zhǎng)持續(xù)、配股風(fēng)險(xiǎn)已去除，認(rèn)為其估值溢價(jià)可進(jìn)一步拉闊，重申為其首選，予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由50港元升至50.1港元。

　　花旗表示，公司今年銷(xiāo)售同比升10%至2660億元人民幣后，預(yù)計(jì)明年將維持10%的增長(zhǎng)，主要因?yàn)楣就羶?chǔ)充足，加上已透過(guò)合理成本滲透現(xiàn)有的一、二線城市，同時(shí)也進(jìn)入了一些三線城市，令覆蓋增至62個(gè)城市。

　　另一方面，公司現(xiàn)時(shí)有43個(gè)商場(chǎng)，第四季開(kāi)幕的商場(chǎng)則有7個(gè)，估計(jì)到2020年尾將有48個(gè)商場(chǎng)開(kāi)業(yè)，而公司目標(biāo)2020年商場(chǎng)租金收入達(dá)60億元，同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)15%，而2021/22年租金增長(zhǎng)目標(biāo)則為30%。

　　截至今日港股收盤(pán)，龍湖集團(tuán)股價(jià)上漲1.15%，報(bào)44.10港元。

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