大摩：出口復(fù)蘇料推動(dòng)港口股 看好招商局港口(0144.HK)

　　摩根士丹利發(fā)表研究報(bào)告稱，中國(guó)港口股估值經(jīng)過數(shù)年下行后，有望迎來反轉(zhuǎn)。該行將招商局港口(0144.HK)、中遠(yuǎn)海運(yùn)港口(1199.HK)、【上港集團(tuán)(600018)、股吧】(600018.SH)目標(biāo)價(jià)平均上調(diào)22%，重申招商局港口增持評(píng)級(jí)、中遠(yuǎn)海運(yùn)港口與大市同步評(píng)級(jí)、上港集團(tuán)減持評(píng)級(jí)。

　　該行指出，貨柜運(yùn)輸量強(qiáng)勁成長(zhǎng)、均價(jià)有上調(diào)空間，中國(guó)港口11月份的貨柜吞吐量按年增長(zhǎng)8.8%，得益于出口成長(zhǎng)和貿(mào)易前景強(qiáng)勁，這將利好貨柜運(yùn)輸公司的盈利。

　　交銀國(guó)際：升安踏體育(2020.HK)目標(biāo)價(jià)至130港元 重申買入評(píng)級(jí)

　　交銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告，將安踏體育(2020.HK)目標(biāo)價(jià)從97港元升至130港元，重申買入評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告指，安踏持有52.7%股權(quán)合資企業(yè)Amer Sports Oy (亞瑪芬)同意出售健身設(shè)備制造商Precor，將帶來2000萬美元資本增值，2021年第1季安踏將獲得1050萬美元凈收益。該行認(rèn)為，亞瑪芬現(xiàn)金流將有所改善，有助于安踏集中精力實(shí)現(xiàn)亞瑪芬的潛力。

　　大和：升昆侖能源(0135.HK)目標(biāo)價(jià)至8.8港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　大和發(fā)表報(bào)告，將昆侖能源(0135.HK)目標(biāo)價(jià)從7.4港元升至8.8港元，維持買入評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告指出，公司已有條件向國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)悉數(shù)出售北京管道公司60%股權(quán)及大連LNG公司75%權(quán)益。交易基礎(chǔ)對(duì)價(jià)約409億元人民幣，將由國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)全數(shù)以現(xiàn)金支付。交易完成后昆侖能源不再持有兩家公司任何股權(quán)。

　　高盛：首予德琪醫(yī)藥-B(6996.HK)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)23.61港元

　　高盛發(fā)表研究報(bào)告，相信德琪醫(yī)藥-B(6996.HK)具有強(qiáng)大的研發(fā)及商業(yè)能力，有潛力成為亞太區(qū)腫瘤治療領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一。首次給予買入投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)23.61港元。

　　該行指，公司有12種候選藥物覆蓋新型致癌途徑，預(yù)期其主要資產(chǎn)selinexor的銷售將會(huì)在2021年底在中國(guó)以外的亞太地區(qū)開始，中國(guó)的銷售則在2022年展開，料及至2030年中國(guó)的經(jīng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)銷售額為32億元人民幣。除了selinexor，2021及2022年的其他里程碑還包括ATG-008(mTORC1/2)及ATG-016(XPO1)的早期試驗(yàn)啟動(dòng)，以及為另外三項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行IND申請(qǐng)。

　　瑞銀：上調(diào)金蝶國(guó)際(0268.HK)目標(biāo)價(jià)至34港元評(píng)級(jí)“買入”

　　瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，在10月份對(duì)中國(guó)IT經(jīng)理作出調(diào)查，以了解疫情后企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)優(yōu)次。調(diào)查確定ERP支出環(huán)境具韌性及云采用率更快，越來越多用戶開始使用軟件即服務(wù)(SaaS)模式。

　　該行稱，隨著金蝶國(guó)際最近宣布與大型企業(yè)的大規(guī)模云交易，瑞銀對(duì)其云業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)潛力更為樂觀。公司在今年下半年額外聘請(qǐng)1,500名研發(fā)人員，料毛利率壓力將會(huì)持續(xù)至2021至2022年，將其2020至2022年各年每股盈測(cè)分別下調(diào)68%、54%及26%。目標(biāo)價(jià)由原來的24港元上調(diào)至34港元，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。

　　大摩：首予融創(chuàng)服務(wù)(1516.HK)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)20.98港元

　　大摩發(fā)表的研究報(bào)告指，融創(chuàng)服務(wù)(1516.HK)作為內(nèi)地領(lǐng)先的物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商，截至上半年，管理面積達(dá)1.05億平方米，而合約面積達(dá)2.32億平方米。該行料公司2019-22年物管收入的年復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)95%，主要受惠融創(chuàng)中國(guó)(1918.HK)的資源及第三方擴(kuò)張等，估計(jì)公司2020-22年的管理面積將為1.39億、2.4億及3.46億平方米。

　　該行稱，受惠管理面積擴(kuò)張及利潤(rùn)改善，料2019-22年的盈利年復(fù)合增長(zhǎng)可達(dá)93%，認(rèn)為公司前景強(qiáng)勁，首予“增持”評(píng)級(jí)，并為該行首選之一，目標(biāo)價(jià)20.98港元。

　　瑞信：升藥明生物(2269.HK)目標(biāo)價(jià)至107港元 評(píng)級(jí)“跑贏大市”

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，藥明生物(2269.HK)計(jì)劃斥資1.5億歐元，向拜耳(Bayer)收購(gòu)德國(guó)生物藥原液制造工廠的設(shè)施資產(chǎn)MFG19，計(jì)及今年4月同樣向拜耳購(gòu)入的德國(guó)藥品生產(chǎn)廠房DP7，顯示了藥明生物對(duì)全球擴(kuò)張的決心，預(yù)期兩家工廠預(yù)計(jì)將于2021年投產(chǎn)。

　　該行指出，近期藥明股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，瑞信相信可能是由于國(guó)家醫(yī)保藥品目錄新一輪談判氣氛改善，帶動(dòng)到整個(gè)板塊上揚(yáng)，考慮到短期盈利預(yù)測(cè)有所調(diào)整，將今年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)1.3%，并將2021至2022年每股盈測(cè)上調(diào)5.3%及4.6%，目標(biāo)價(jià)由86.67港元升至107港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，相信研發(fā)外判業(yè)務(wù)需求強(qiáng)勁。

　　麥格理：首予海爾智家(6690.HK)跑贏大市評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)41.7港元

　　麥格理發(fā)表報(bào)告，首次覆蓋研究海爾智家(6690.HK)予跑贏大市評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)41.7港元，相當(dāng)于2022年預(yù)測(cè)市盈率22.5倍，并預(yù)測(cè)公司明年及2022年的盈利可分別有20.6%及22.7%增長(zhǎng)，在收入增長(zhǎng)及毛利擴(kuò)張下，公司今年至2022年的盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率料達(dá)20%，料引發(fā)估值重評(píng)。

　　該行表示，海爾電器被海爾智家A股(600690.SH)成功私有化，海爾智家再以介紹方式在港上市，相信集團(tuán)的組織架構(gòu)精簡(jiǎn)、數(shù)碼化轉(zhuǎn)型及高檔化策略，將有助推動(dòng)其未來收入增長(zhǎng)和毛利擴(kuò)張。

　　交銀國(guó)際：升中國(guó)太保(2601.HK)目標(biāo)價(jià)至36港元 維持買入評(píng)級(jí)

　　交銀國(guó)際發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)太保(2601.HK)2021年增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，將目標(biāo)價(jià)從30港元上調(diào)20%至36港元，維持買入評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告指，中國(guó)太保2020年新單期交保費(fèi)降幅較大，但開門紅表現(xiàn)較好；預(yù)計(jì)在低基數(shù)上，太保明年第1季度新單保費(fèi)增速和新業(yè)務(wù)價(jià)值增速有望好于同業(yè)。代理人規(guī)模趨穩(wěn)，第4季度公司開展跨年優(yōu)增活動(dòng)，月均代理人小幅回升至半年度的水平。預(yù)計(jì)2020年太保新業(yè)務(wù)價(jià)值跌26%，2021-22年有望回升至10%以上增速。

　　花旗：對(duì)燃煤發(fā)電企業(yè)保持謹(jǐn)慎 看好中廣核電力(1816.HK)

　　花旗發(fā)表研究報(bào)告指，對(duì)中國(guó)燃煤發(fā)電企業(yè)保持謹(jǐn)慎，因單位煤炭成本上漲或?qū)е碌谒募径扔芰Σ患暗谌径?，成本上升并不能被更高的銷量所抵消，亦指因寒冷天氣，預(yù)計(jì)中國(guó)電力需求在12月將有高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，而電力行業(yè)看好中廣核電力(1816.HK)和【長(zhǎng)江電力(600900)、股吧】(600900.SH)。

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