隨著ESG理念融入主流，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸迎來了新趨勢和新格局。近年來，投資機構(gòu)對上市房企的估值邏輯也隨之變化，除了盈利能力、凈負債率、規(guī)模增長等基礎(chǔ)財務(wù)指標之外，進一步衍生出了“多元化布局成效”、“社會影響力”和“ESG評級”等新的評判標簽。

　　然而，能夠滿足上述所有標簽的正向評判，并獲得機構(gòu)一致認可的房企并不多見。記者注意到，2020年，有著“舊改之王”稱號的佳兆業(yè)集團控股有限公司(以下簡稱：佳兆業(yè))正在ESG層面逐漸發(fā)力，開始對集團可持續(xù)發(fā)展課題進一步探索。 2020年7月，佳兆業(yè)訂立了行業(yè)首份《可持續(xù)發(fā)展融資框架》，同月佳兆業(yè)ESG評級于今年七月被MSCI上調(diào)，成為行業(yè)少有ESG評級為BB的房企。

　　環(huán)境(E)：減排數(shù)據(jù)出眾，綠建仍需加大力度

　　縱觀房地產(chǎn)業(yè)，越來越多的房企加入到綠色建筑開發(fā)的行列中來，它們在城市規(guī)劃建設(shè)、商圈建造體系、產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式上應用ESG理念，以打造生態(tài)空間綠色環(huán)保、建設(shè)方式集約高效、生活方式綠色低碳的可持續(xù)發(fā)展新格局。

　　對于綠色建筑發(fā)展，佳兆業(yè)已形成了一套踐行標準。其曾在年報中介紹到，集團會在在項目開發(fā)前期委托專業(yè)單位對地塊環(huán)境、生態(tài)等因素進行充分論證，并制定詳細的水土保持方案；開發(fā)過程中選用節(jié)能環(huán)保材料，并采用新環(huán)保工藝。此外大力推廣精裝修交付模式，以減少二次裝修對環(huán)境造成的污染。

　　但從數(shù)據(jù)上看，佳兆業(yè)對綠色建筑的探索開發(fā)需要加大力度。根據(jù)其2019年報數(shù)據(jù)顯示，佳兆業(yè)集團于2019年完成了5個綠色建筑項目，共完成綠色建筑認證面積97.72萬平方米，在2019銷售排名30強房企中排名20。

　　需要注意的是，雖然佳兆業(yè)綠建面積數(shù)據(jù)并不出眾，但其2019年環(huán)保、廢棄物、減排減耗等ESG績效數(shù)據(jù)得到明顯提升。中宏數(shù)城上市房企ESG調(diào)研結(jié)果顯示，2019年佳兆業(yè)集團溫室氣體排放量為21050噸，綜合能源消耗量為23615千瓦時，綜合排放消耗量以升序排名位于百強房企top4，水資源消耗量為812303立方米，同比節(jié)水89.86%。

　　可以看出，在環(huán)境ESG績效數(shù)據(jù)上，集團2019年減排減耗有質(zhì)的提升。佳兆業(yè)方面稱，2019年集團將綠色環(huán)保措施貫穿于項目建設(shè)全過程，以一系列節(jié)能減排環(huán)境保護措施，推動形成綠色低碳城市建設(shè)運營模式。例如在能源使用上，佳兆業(yè)在項目現(xiàn)場和辦公場所裝設(shè)智能電表和用電監(jiān)測，指定人員監(jiān)察每日用電情況，制定相應節(jié)電方案；水資源利用上則通過建立雨水收集系統(tǒng)達致水資源重復利用，同時對員工進行養(yǎng)成，培訓良好用水習慣。

　　社會(S)：由輸血到造血，舊改融入扶貧行動

　　作為城市更新領(lǐng)域的先行者和領(lǐng)跑者，受益于粵港澳大灣區(qū)的深耕布局，佳兆業(yè)旗下2.6萬億的舊改貨值儲備構(gòu)建了其深厚的護城河，這不單是其業(yè)績增長的保障，亦是佳兆業(yè)踐行社會責任的重要體現(xiàn)。

　　佳兆業(yè)在2019環(huán)境、社會及管治報告中介紹道，在城市更新過程中，集團積極響應政策規(guī)劃和民生要求，因地制宜建造面向社會公眾的教育、醫(yī)療、文化體育等公共服務(wù)設(shè)施，以及面向中低收入住房困難家庭的保障性住房，并將城市更新相關(guān)經(jīng)驗用于扶貧工作中。

　　具體來看，自2010年起，佳兆業(yè)集團已連續(xù)10年參與“廣東扶貧濟困日活動”，包括茂名母親安居房建設(shè)、貧困鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貧困鄉(xiāng)村小學建設(shè)等眾多公益項目，并曾獲得廣東扶貧濟困紅棉杯金杯，取得較好的引領(lǐng)示范效應；另一方面，佳兆業(yè)以產(chǎn)業(yè)扶持為核心，幫助貧困老百姓持續(xù)增收、穩(wěn)定脫貧。比如通過互聯(lián)網(wǎng)++扶貧的方式，借助佳兆業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)和平臺優(yōu)勢，推廣當?shù)剞r(nóng)產(chǎn)品，帶動旅游人氣，實現(xiàn)從輸血到造血的可持續(xù)發(fā)展。

　　今年6月30日，佳兆業(yè)繼續(xù)參與2020年“廣東省扶貧濟困日活動”，集團捐款1.73億元人民幣。中宏數(shù)城調(diào)研結(jié)果顯示，2017年至今，集團累計捐贈5.13億元人民幣用于廣東省脫貧攻堅戰(zhàn)，是近四年來累積捐贈金額最大的廣東企業(yè)之一。

　　在積極投身社會公益事業(yè)中，佳兆業(yè)逐步構(gòu)建起完善的公益平臺，于2011年5月成立了佳兆業(yè)公益基金會，并設(shè)立了白衣天使關(guān)愛基金、玉樹助學基金、環(huán)衛(wèi)工關(guān)愛基金等基金平臺。截止2019年12月末，佳兆業(yè)已累積捐贈約80個慈善公益項目，總金額16億元人民幣。

　　治理(G)：訂立可持續(xù)框架，佳兆業(yè)收獲市場認可

　　為進一步實踐可持續(xù)發(fā)展，佳兆業(yè)于今年7月訂立了內(nèi)房企業(yè)中首份《可持續(xù)發(fā)展融資框架》，并獲得《可持續(xù)發(fā)展融資框架第二方意見書》，表明了集團于該領(lǐng)域持續(xù)深化發(fā)展的決心。同月，全球著名指數(shù)編制公司MSCI(明晟公司)發(fā)布了佳兆業(yè)集團最新ESG評級報告，將佳兆業(yè)集團ESG評級由“B”獲上調(diào)至“BB”。

　　記者了解到，該次ESG評級在廉政監(jiān)察、產(chǎn)品管理、人才發(fā)展等公司治理層面都給予「低風險」評分，體現(xiàn)了機構(gòu)對集團企業(yè)管治策略的認可，同時展現(xiàn)出集團在貢獻社會的同時，對內(nèi)部體系的良好監(jiān)察管理，致力與國家共同實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　良好的財務(wù)數(shù)據(jù)和健康的ESG表現(xiàn)，使得佳兆業(yè)集團得到了國內(nèi)外多家投資機構(gòu)的認可。Choice數(shù)據(jù)顯示，2020年初至12月末，中信里昂、海通證券、國信證券等九家機構(gòu)均給予佳兆業(yè)“買入”評級，并相繼上調(diào)其目標價位；佳兆業(yè)獲得國際三大評級機構(gòu)穆迪、標普及惠譽，境內(nèi)評級機構(gòu)中誠信國際和聯(lián)合評級的一致認可，評級展望為“穩(wěn)定”。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，佳兆業(yè)之所以能夠成為頻獲資本市場認可，一方面取決于該公司交出了一份逆勢增長的亮麗“中考”成績單；另一方面，佳兆業(yè)城市更新領(lǐng)域具備的天然優(yōu)勢和運營基因，這令其價值“洼地”效應逐漸顯現(xiàn)；疊加踐行ESG理念為主業(yè)賦能帶來的預期效益，佳兆業(yè)的估值邏輯已然清晰可見。

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