交銀國際發(fā)布報(bào)告，該行預(yù)計(jì)愛奇藝（IQ.US）4季度收入75億元人民幣（下同），凈虧損15億元；內(nèi)容成本占收入比69%，經(jīng)調(diào)整凈虧損率20%，同比收窄9個(gè)百分點(diǎn)，受益于限薪令及持續(xù)的內(nèi)容成本控制。受安卓端調(diào)價(jià)影響，愛奇藝4季度會(huì)員數(shù)環(huán)比減400萬、ARPU環(huán)比持平，會(huì)員收入環(huán)比降2%。調(diào)價(jià)對ARPU拉升或在1季度開始體現(xiàn)，同時(shí)頭部內(nèi)容將驅(qū)動(dòng)1季度會(huì)員恢復(fù)增長。

　　報(bào)告指，廣告維持復(fù)蘇態(tài)勢，4季度同比降幅較3季度收窄至2%， 1季度為廣告淡季，但考慮部分S級頭部綜藝播放周期持續(xù)，預(yù)計(jì)廣告收入環(huán)比持平。預(yù)期4季度版權(quán)分銷收入環(huán)比增100%+，同比下降8%，1季度收入將環(huán)比下降。該行認(rèn)為愛奇藝短期會(huì)員數(shù)增長仍有壓力，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至30美元（原為32美元），看好中長期估值提升潛力，維持買入評級。