野村發(fā)布研究報告，將丘鈦科技（01478）目標(biāo)價由14港元上調(diào)14.3%至16港元，維持“買入”評級。公司日前發(fā)盈喜，預(yù)期截至去年底純利可能較2019年同期增長約40%至60%。

　　該行表示，隨著上半年的低基數(shù)改善毛利率，預(yù)計手機(jī)相機(jī)模組平均價格下降幅度好于預(yù)期，提高了2020、2021年的盈利預(yù)測11%和17%。

　　報告中稱，管理層將盈喜歸因于優(yōu)化產(chǎn)品組合以抵消下半年的平均售價下降。現(xiàn)在預(yù)計丘鈦科技的手機(jī)相機(jī)模組的平均價下降幅度較小，比上半年下降少于10%，生產(chǎn)自動化升級和改造，有助于持續(xù)優(yōu)化成本，例如人工和折舊，從而積極提高手機(jī)相機(jī)模組的毛利率，現(xiàn)在預(yù)計丘鈦科技手機(jī)相機(jī)模組的毛利率可能會達(dá)到9%。

　　展望今年，管理層表示，公司主要重點(diǎn)將是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和市場份額的增長?？紤]到丘鈦科技手機(jī)相機(jī)模組的平均價格，仍較競爭對手低，產(chǎn)品組合不斷完善，例如更多高分辨率主鏡頭產(chǎn)品以及遠(yuǎn)攝鏡頭升級將有助減輕2021年的平均售價壓力。

　　另一方面，丘鈦科技在三星和小米（01810）之間仍有空間爭取市場份額，而榮耀重返市場也可能是丘鈦科技在未來的市場份額增長的順風(fēng)。