野村：恒安國際削至減持評級 目標價下調(diào)至49.1港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 野村發(fā)布研究報告，將恒安國際（01044）目標價由87港元下調(diào)43%至49.1港元，評級由“買入”降至“減持”。
野村發(fā)布研究報告，將恒安國際（01044）目標價由87港元下調(diào)43%至49.1港元，評級由“買入”降至“減持”。
報告中稱，雖然去年下半年受線上銷售支持銷售量有改善，但仍相信2020財年全年紙巾銷售仍會維持持平，主要受到銷售成本影響。該行預計，公司全年紙巾銷售不變，但毛利率下調(diào)至34.8%，反映下半年推廣上升。公司現(xiàn)時有木漿庫存約5個月，預計2021財年上半年毛利率會相對穩(wěn)定，下半財年也只會輕微上升。
該行預計，紙尿片業(yè)務2020財年銷售上升5%，主要由于新產(chǎn)品去貨正面，新產(chǎn)品屬高端產(chǎn)品，均價較傳統(tǒng)產(chǎn)品高10%，相信會提高毛利率。
野村稱，由于有較高推廣開支及同業(yè)價格競爭，將公司2020財年盈利增長下調(diào)，以及反映銷售及毛利率下降的預期，另外，現(xiàn)時全球口罩需求預計將減少，相信公司的其他收入都會下降。
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