中銀國際發(fā)布研究報告，將2021年多晶硅均價預測從89元/公斤提升至99元，并將大全(DQ.US)和新特能源(01799)的目標價分別提升至120美元和38港元。該行繼續(xù)認為2021年光伏投資的最佳策略是買下一籃子硅料企業(yè)。

　　報告中稱，供給側：該行預計2021年全球多晶硅產(chǎn)量約為55萬噸，同比增長約15%，主要因為去年部分工廠因事故利用率不滿及今年有少量的新增產(chǎn)能。其中中國產(chǎn)量約為46萬噸，占比84%。

　　需求側：今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈其它環(huán)節(jié)擴產(chǎn)速度都超過多晶硅，且硅片環(huán)節(jié)的單位硅耗下降有望持續(xù)放緩。大硅片的滲透將有助于硅片厚度穩(wěn)定在目前水平，該行預測2021年硅片端平均硅耗為3.2g/W。

　　該行表示，按此計算，全球硅料產(chǎn)出至多支撐172GW硅片和165GW晶硅組件，全球組件出貨可能略超170GW(含非晶硅組件)。并將2021年1-4季度多晶硅均價上調(diào)1-15%至88/91/106/112元/公斤。雖然較為進取，但該行相信，仍有相當機會成為現(xiàn)實。基于新的價格假設，分別上調(diào)大全和新特的2021年盈利預測20%/24%。

　　中銀國際認為，多晶硅在光伏行業(yè)的長期成長背景下開始具備更多的成長特征，而周期性將減弱。平價時代下開發(fā)商對組件價格的寬容度提升，而其它產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)利潤也具備調(diào)整的條件，這都使得多晶硅價格的上漲成為可能，且不會對需求造成沖擊。

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