瑞銀：上調(diào)華潤啤酒(00291)目標(biāo)價(jià)48.76%至90港元 評(píng)級(jí)“買入”

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，在華潤啤酒(00291)加快其產(chǎn)品高端化策略及啤酒行業(yè)于“十四五”計(jì)劃的正面因素，維持其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由60.5港元上調(diào)48.76%至90港元。報(bào)告中稱，即使?jié)櫰∪ツ暧憩F(xiàn)遜預(yù)期，但公司加快產(chǎn)品升級(jí)及增加高端產(chǎn)品銷售渠道的投資，因此將其銷售均價(jià)提升，且上調(diào)其2021-25年度盈利預(yù)測(cè)約3%。

　　中金：上調(diào)友邦保險(xiǎn)(01299)目標(biāo)價(jià)26.3%至120港元 評(píng)級(jí)“跑贏行業(yè)”

　　中金發(fā)布研究報(bào)告稱，上調(diào)友邦保險(xiǎn)(01299)目標(biāo)價(jià)26.3%至120港元，首次引入2022年每股盈利預(yù)測(cè)0.62美元，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。并上調(diào)其2020/21年每股盈利預(yù)測(cè)22.5%/1%至0.45/0.57美元，考慮到去年4季度投資表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　該行預(yù)計(jì)，2020年新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)同比下降33%，第4季度同比下降26%，增速低于一致預(yù)期4個(gè)百分點(diǎn)，較第3季度下降28%并未顯著收窄。預(yù)計(jì)稅后運(yùn)營利潤增長(zhǎng)1%，主要因?yàn)镹BV下滑，債券收益率下降，同時(shí)醫(yī)療賠付重啟，和內(nèi)含價(jià)值將升4%。

　　瑞信：上調(diào)長(zhǎng)城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)8.1%至40港元 評(píng)級(jí)“跑贏大市”

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將長(zhǎng)城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)由37港元調(diào)高8.1%至40港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，考慮到毛利率優(yōu)于預(yù)期，上調(diào)其2020-22年凈利潤預(yù)測(cè)6至25.3%，故調(diào)高目標(biāo)價(jià)。報(bào)告中稱，雖然受公共衛(wèi)生事件影響，長(zhǎng)汽去年凈利潤同比增20%至54億元人民幣，高于市場(chǎng)預(yù)期14%。增長(zhǎng)主要由銷售增長(zhǎng)5%及平均售價(jià)上升2.4%帶動(dòng)。

　　該行表示，全年凈利潤表現(xiàn)也暗示去年第四季凈利潤為28億元人民幣，同比及按季分別增78%及95%，為過去4年凈利潤最高的一個(gè)季度。第四季盈利主要由銷量及毛利率上升帶動(dòng)，季內(nèi)銷量同比增28%，按季增51%，而毛利率升至6.8%，同比及按季分別上升2.1及1.3個(gè)百分點(diǎn)。該行稱，集團(tuán)第四季毛利率表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，為主要驚喜。

　　中銀國際：上調(diào)2021年多晶硅均價(jià)預(yù)測(cè) 予新特能源(01799)目標(biāo)價(jià)38港元

　　中銀國際發(fā)布研究報(bào)告，將2021年多晶硅均價(jià)預(yù)測(cè)從89元/公斤提升至99元，并將大全(DQ.US)和新特能源(01799)的目標(biāo)價(jià)分別提升至120美元和38港元。該行繼續(xù)認(rèn)為2021年光伏投資的最佳策略是買下一籃子硅料企業(yè)。

　　該行表示，按此計(jì)算，全球硅料產(chǎn)出至多支撐172GW硅片和165GW晶硅組件，全球組件出貨可能略超170GW(含非晶硅組件)。并將2021年1-4季度多晶硅均價(jià)上調(diào)1-15%至88/91/106/112元/公斤。雖然較為進(jìn)取，但該行相信，仍有相當(dāng)機(jī)會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。基于新的價(jià)格假設(shè)，分別上調(diào)大全和新特的2021年盈利預(yù)測(cè)20%/24%。

　　小摩：維持百威亞太(01876)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)9.7%至34港元

　　小摩發(fā)布研究報(bào)告，將百威亞太(01876)目標(biāo)價(jià)由31港元上調(diào)9.7%至34港元，若全球零售市場(chǎng)因?yàn)楦玫墓残l(wèi)生事件控制而出現(xiàn)恢復(fù)，相信對(duì)公司而言會(huì)是獨(dú)特而正面的催化劑，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　報(bào)告中稱，百威亞太(01876)將于下月25日公布2020年度第四季業(yè)績(jī)。該行估計(jì)其第四財(cái)季收入及EBITDA分別下跌3.9%及4.6%，估計(jì)其內(nèi)地高端啤酒銷量取得中至高單位數(shù)增長(zhǎng)，而超高端的啤酒則取得雙位數(shù)增長(zhǎng)，但核心及超值啤酒則取得跌幅。

　　瑞銀：上調(diào)蒙牛乳業(yè)(02319)目標(biāo)價(jià)27.3%至56港元 評(píng)級(jí)“買入”

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將蒙牛乳業(yè)(02319)目標(biāo)價(jià)由44港元上調(diào)27.3%至56港元，意味2020-22年的每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率為42%，相當(dāng)于2021年預(yù)測(cè)市盈率34倍，評(píng)級(jí)“買入”，并上調(diào)2021-22年每股盈測(cè)分別1%及3%。

　　該行預(yù)測(cè)，蒙牛乳業(yè)(02319)今年的銷售增長(zhǎng)將會(huì)由去年的收縮1%，提速至正增長(zhǎng)15%，主要是受到高端超高溫滅菌牛奶的領(lǐng)先地位，及消費(fèi)者在公共衛(wèi)生事件后對(duì)純牛奶的需求上升所帶動(dòng)。預(yù)計(jì)公司毛利率將會(huì)持續(xù)擴(kuò)張，這是受惠于競(jìng)爭(zhēng)緩解、產(chǎn)品組合升級(jí)及經(jīng)營杠桿。

　　瑞信：上調(diào)中國重汽(03808)2020-22年盈利預(yù)測(cè)2%-15% 目標(biāo)價(jià)升至27港元

　　瑞信發(fā)布研究報(bào)告，將中國重汽(03808)2020-22年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)2%-15%，以反映銷量預(yù)測(cè)提高，目標(biāo)價(jià)由24.8港元上調(diào)8.9%至27港元，相當(dāng)于2021年預(yù)測(cè)市盈率約12倍，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。報(bào)告中稱，中國重汽(03808)日前發(fā)盈喜，2020年全年盈利可能同比增長(zhǎng)逾88%，超出市場(chǎng)預(yù)期，并意味下半年盈利增長(zhǎng)超過3倍。

　　該行認(rèn)為，由于2020年卡車出口的低基數(shù)，今年中國重汽的重型卡車銷量可能會(huì)領(lǐng)先于整體市場(chǎng)表現(xiàn)，公司可透過向買家提供貸款以改善內(nèi)地銷售，加上重汽旗下高端品牌SITRAK市場(chǎng)份額持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)期今年銷量理想。但該行提醒，當(dāng)局的排放標(biāo)準(zhǔn)政策實(shí)施前引發(fā)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，令中國重汽的利潤率可能面臨壓力。

　　瑞銀：上調(diào)福耀玻璃(03606)目標(biāo)價(jià)9%至72.4港元 評(píng)級(jí)“買入”

　　瑞銀發(fā)布研究報(bào)告，將福耀玻璃(03606)目標(biāo)價(jià)由66.4港元上調(diào)9%至72.4港元，維持“買入”評(píng)級(jí)，并調(diào)升集團(tuán)2020年-22年盈利預(yù)測(cè)0%至2%，及中期盈利增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由8.5%升至9%，以反映市占增加。報(bào)告中稱，隨著全玻璃屋頂及抬頭顯示玻璃(HUD)的滲透率提高，福耀玻璃(03606)的盈利預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)入上升趨勢(shì)。而市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)包括全玻璃屋頂滲透率的上升能否持續(xù)，及集團(tuán)在全球汽車玻璃市場(chǎng)的市占是否仍有上升空間。

　　大摩：維持康哲藥業(yè)(00867)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至14.3港元

　　大摩發(fā)布研究報(bào)告，將康哲藥業(yè)(00867)目標(biāo)價(jià)由12.5港元上調(diào)至14.3港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。報(bào)告中稱，上調(diào)集團(tuán)去年至2022年的盈利預(yù)測(cè)，以反映“Plenity”等健康相關(guān)產(chǎn)品的貢獻(xiàn)?；谡郜F(xiàn)現(xiàn)金流模型，該行假設(shè)集團(tuán)的股本成本為9.5%，自去年4月開始的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率則為2%。

　　野村：長(zhǎng)期看好海吉亞醫(yī)療(06078) 首予“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)96.4港元

　　野村發(fā)布研究報(bào)告，首予海吉亞醫(yī)療(06078)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)96.4港元。該行預(yù)計(jì)，海吉亞醫(yī)療(06078)2021-23年純利將分別達(dá)到3.54億元(人民幣。下同)、4.48億元及5.46億元，10年EBIT復(fù)合年增長(zhǎng)率為28%，長(zhǎng)期看好海吉亞醫(yī)療。

　　報(bào)告中稱，隨著中國商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展，對(duì)腫瘤疾病的診斷和治療的需求未得到滿足，加上海吉亞在提高醫(yī)院運(yùn)作效率的基礎(chǔ)上，令現(xiàn)有醫(yī)院強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該行稱，海吉亞也有擴(kuò)大現(xiàn)有醫(yī)院的經(jīng)營規(guī)模和建設(shè)新醫(yī)院，預(yù)計(jì)公司將在2024年之后建立4家新醫(yī)院，并擁有約700張注冊(cè)病床。

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