匯豐研究發(fā)布研究報(bào)告稱，隨著內(nèi)地互惠基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，內(nèi)地投資者正涌向估值較便直的港股市場(chǎng)。在樂觀情境下，今年首季南向資金流入預(yù)計(jì)達(dá)3500億元人民幣（下同），相當(dāng)于去年末季港股累計(jì)股票交易總額（約6.8萬億元）的5.1%，全年預(yù)計(jì)達(dá)8000億元（相當(dāng)于同比增32%），專注于稀有性及具價(jià)值股份。

　　報(bào)告中稱，去年是內(nèi)地互惠基金行業(yè)史上最佳一年，新發(fā)行規(guī)模逾3萬億元。趨勢(shì)也持續(xù)至今年1月，預(yù)計(jì)首季再有139只基金出臺(tái)，集資最多7000億元。該等基金可透過股票通將最多50%資金投入港股。

　　匯豐稱，在2015至2016年，也曾出現(xiàn)內(nèi)地資金大舉進(jìn)軍港股。不過，今次南下資金來源有別，當(dāng)年屬未受監(jiān)管及高杠桿游資炒作，但此次屬2015年中股災(zāi)后經(jīng)監(jiān)管收緊的資金流入。由去年至今，內(nèi)地股票互惠基金屬主要推手，背后的散戶杠桿程度有限。該行并預(yù)計(jì)南向資金持續(xù)流入，投資者在人口老化及海外股票投資較少的情況下，撥出更多資金作退休投資。不過，流入速度或較2015至2016年為溫和，否則或引發(fā)潛在監(jiān)管行動(dòng)。

　　報(bào)告解釋，內(nèi)地資金以稀有性及價(jià)值為投資主題。稀有性意味互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)新藥企，因?yàn)樵趦?nèi)地較罕有。價(jià)值投資方面，港股估值較A股低水，南向資金集中流向被大幅低估的企業(yè)。資金也向受當(dāng)?shù)乇煌耸兴绊懙南愀蹝炫浦匈Y企業(yè)“撈底”等。

　　匯豐研究表示，搜出參與港股投資的內(nèi)地十大互惠基金的十大持股（以市值計(jì)），包括騰訊（00700）、美團(tuán)（03690）、港交所（00388）、小米（01810）、安踏（02020）、頤海國際（01579）、比亞迪股份（01211）、藥明生物（02269）、思摩爾（06969）、申洲國際（02313）。

　　該行也列出過去一個(gè)月南向資金流入最多的十大港股，包括騰訊、中移動(dòng)（00941）、中海油（00883）、中芯國際（00981）、美團(tuán)、小米、港交所、思摩爾、中電信（00728）及聯(lián)通（00762）。

　　匯豐列出南向資金持倉最重十大港股，包括騰訊、建行（00939）、美團(tuán)、工行（01398）、小米、匯控（00005）、中移動(dòng)、中芯、港交所及舜宇（02382）。