港股打新

　　加速?zèng)_刺，一直走在發(fā)展高速上的快手遞交招股書了！1月26日早上，快手正式向港交所遞交上市發(fā)行方案。招股書顯示，快手計(jì)劃2月5日于香港聯(lián)交所主板開售，股份代號(hào)1024。

　　快手這只新股的身上從不缺少話題，走在短視頻社區(qū)前沿的它創(chuàng)造了許多流量佳績(jī)，爆發(fā)式的發(fā)展也給自己帶來了許多爭(zhēng)議和挑戰(zhàn)，曾引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其看法兩極分化的快手這次能統(tǒng)一市場(chǎng)的口徑嗎？

　　快手

　　新股簡(jiǎn)介

　　快手成立于于2015年，是一家領(lǐng)先的內(nèi)容社區(qū)和社交平臺(tái)，是全球短視頻行業(yè)的開創(chuàng)者，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括從事互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)；出版物零售；技術(shù)開發(fā)等。

　　根據(jù)艾瑞咨詢，截至2020年9月30日止九個(gè)月，全球范圍內(nèi)，快手是以虛擬禮物打賞流水及直播平均月付費(fèi)用戶 計(jì)最大的直播平臺(tái)；以平均日活躍用戶數(shù)計(jì)第二大的短視頻平臺(tái)；以及以商品交易總 額計(jì)第二大的直播電商平臺(tái)。

　　招股信息

　　招股日期：2021年1月26日-2021年01月29日

　　上市日期：2021年02月05日

　　暗盤交易：2021年02月04日

　　聯(lián)席保薦人：摩根士丹利、Merrill Lynch Far East Limited、華興資本

　　發(fā)行股份：擬發(fā)行3.65億股，其中香港公開發(fā)售913.05萬股，占比例僅2.5%，國(guó)際發(fā)售股份約3.56億股，另有15%超額配股權(quán)。

　　發(fā)售價(jià)：105.000港元-115.000港元

　　入場(chǎng)費(fèi)：按每手100股，入場(chǎng)費(fèi)11615.89港元

　　發(fā)行市值：4314.0億港元-4724.0億港元

　　綠鞋：有

　　基石：包括Abu Dhabi investment Authority、Aranda Investments Pte.Ltd.、BlackRock,Inc、GIC Private Limited、Invesco Ltd、Sunnt Festive Limited、The Capital Group Funds、富達(dá)國(guó)際、摩根士丹利亞、和加拿大退休金計(jì)劃投資局(CPPIB)。

　　業(yè)績(jī)基本面

　　據(jù)招股書顯示，2020年前11個(gè)月，快手科技的總收入為525億元，經(jīng)營(yíng)虧損94億元。相比之下，快手2019年全年的營(yíng)業(yè)收入為391億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6.89億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為10.3億元。

　　除去因優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等非經(jīng)常性損益，快手科技2017年、2018年經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)分別為7.8億元、1.8億元。2020年前三季度，快手經(jīng)調(diào)整凈虧損72億元，單季度虧損凈額收窄至9億元。

　　保薦人

　　摩根士丹利、Merrill Lynch Far East Limited、華興資本擔(dān)任聯(lián)席保薦人。從近兩年的保薦人數(shù)據(jù)來看，Merrill Lynch Far East Limited近兩年共保薦了14只新股，從上市首日的漲跌幅來11漲3跌；摩根士丹利近兩年保薦了24只新股，從上市首日的漲跌幅來18漲2平4跌；華興資本近兩年沒有保薦新股。

　　港股研究社綜合點(diǎn)評(píng)

　　快手秉持著“普惠，公平”的價(jià)值觀，既決定了社區(qū)的底層邏輯，也將產(chǎn)品商業(yè)化的方向框在了私域流量之上。快手歷經(jīng)九年，擁有近5億用戶，日活突破3億，成為最具研究?jī)r(jià)值的短視頻公司之一。

　　業(yè)績(jī)目標(biāo)上看快手2018年進(jìn)入電商，2019年快手電商的日活已經(jīng)超過了1億，每天新增約10萬條電商短視頻。據(jù)媒體報(bào)道，2019年快手電商完成了約350億的交易額，而這已經(jīng)超過了快手制定的當(dāng)年GMV目標(biāo)，在2019年底，內(nèi)部將電商GMV目標(biāo)調(diào)高至1000億，淘寶直播2019年的GMV在2000-2500億之間?？焓蛛娚痰陌l(fā)展可以用“爆發(fā)”來形容

　　迅猛的發(fā)展不可避免的會(huì)帶來一些問題，運(yùn)營(yíng)模式、管理矛盾、平臺(tái)定位等，想將短視頻社區(qū)和電商市場(chǎng)“一鍋端”更是需要快手后續(xù)的持續(xù)發(fā)力。

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