麥格理發(fā)布研究報(bào)告，重申阿里健康（00241）“跑贏大市”評(píng)級(jí)，由于其收入增速加快及毛利率潛在改善，因此為該行在線上健康護(hù)理板塊中的首選，目標(biāo)價(jià)由24港元上調(diào)31.2%至31.5港元。

　　報(bào)告中稱，看到阿里健康（00241）的商品總值（GMV）優(yōu)勢(shì)持續(xù)。雖然其每用戶平均收入（ARPU）與京東健康（06618）相比較低，但阿里健康的優(yōu)勢(shì)在于能以較低的用戶收購成本，有效地滲透到其母公司的用戶群。

　　該行估計(jì)，公司能受惠于其母公司的強(qiáng)勁支持及其生態(tài)系統(tǒng)的流量?；诎⒗锇桶透蟮挠脩艋A(chǔ)及商戶群，相信阿里健康的整體GMV能在市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)先。

　　該行觀察到，公司在2018財(cái)年至2021財(cái)年上半年，自營業(yè)務(wù)的表現(xiàn)已超越第三方業(yè)務(wù)，預(yù)期自營業(yè)務(wù)將會(huì)繼續(xù)跑贏，這是因?yàn)樽誀I業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)效益較第三方為佳，以及用戶對(duì)于自營出售的保健產(chǎn)品質(zhì)量有更高的信任。