交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，1月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增速呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，但仍然有所分化。國(guó)壽（02628-HK）、新華（01336-HK）壽險(xiǎn)保費(fèi)同比均增長(zhǎng)13%，太保（02601-HK）、太平（00966-HK）分別增長(zhǎng)9%和4%，平安（02318-HK）下降5%。平安新單保費(fèi)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)主要來(lái)自續(xù)期。

　　財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)上，太保仍保持相對(duì)較快增長(zhǎng)；車險(xiǎn)保費(fèi)仍受綜改影響，降幅與去年12月一致。

　　1月壽險(xiǎn)保費(fèi)的回升符合該行此前預(yù)期，新單保費(fèi)在低基數(shù)和開(kāi)門紅表現(xiàn)較好的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)強(qiáng)勁，整體壽險(xiǎn)保費(fèi)增速分化但差距收窄。財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)上，該行預(yù)計(jì)2021年1-3季度車險(xiǎn)保費(fèi)都將受到綜改的負(fù)面影響。

　　該行繼續(xù)看好1季度壽險(xiǎn)公司估值修復(fù)行情，十年期國(guó)債年初以來(lái)穩(wěn)中有升，負(fù)債端回暖持續(xù)支撐估值回升。太保今年復(fù)蘇態(tài)勢(shì)更為明確，維持買入評(píng)級(jí)。