交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，ASM（00522-HK）預(yù)測(cè)，由于“前所未有”的半導(dǎo)體解決方案需求，21年1季度的預(yù)訂量將超過7億美元（同比增長(zhǎng)20%以上），而SMT的預(yù)訂量將在2021年1季度出現(xiàn)季節(jié)性下降。強(qiáng)勁的半導(dǎo)體解決方案預(yù)訂量主要由IC/分立器件驅(qū)動(dòng)，然后是CMOS圖像傳感器、光電（LED）。

　　該行預(yù)計(jì)，高端產(chǎn)品的增長(zhǎng)，將有助于抵消引線鍵合/芯片鍵合機(jī)快速增長(zhǎng)帶來的毛利率稀釋。剝離材料業(yè)務(wù)后，ASM削減傳統(tǒng)低利潤(rùn)/小批量業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略計(jì)劃，應(yīng)有助于其長(zhǎng)期毛利率前景。鑒于當(dāng)前的半導(dǎo)體供應(yīng)短缺，該行認(rèn)為一旦其供應(yīng)的限制緩解，更強(qiáng)的需求將流向下游，SMT訂單可能在今年下半年迎來更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。

　　該行預(yù)計(jì)2021年ASM半導(dǎo)體解決方案和SMT分部收入將分別增長(zhǎng)21%/12%?；?5倍2021年市盈率，該行提升目標(biāo)價(jià)到125港元（前為120港元，22倍市盈率）。維持買入。