交銀國際：華泰證券目標價降至14.5港元 降至中性評級
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)布報告指，華泰證券(601688,股吧)（06886-HK）2020年華泰營收和歸母凈利潤分別同比增長26%/20%，均低于該行預(yù)期，主要由于4季度手續(xù)費及傭金凈收入增速放緩，
交銀國際發(fā)布報告指，華泰證券(601688,股吧)（06886-HK）2020年華泰營收和歸母凈利潤分別同比增長26%/20%，均低于該行預(yù)期，主要由于4季度手續(xù)費及傭金凈收入增速放緩，以及員工成本和研發(fā)成本增加導(dǎo)致4季度成本收入比大幅提升。公司擬每股派息0.4元人民幣（下同），分紅率為33%。
財富管理業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先地位，營收同比增長36%/33億元，主要來自手續(xù)費傭金收入（+21億元）和利息凈收入（+8億元）。代理交易股基金額連續(xù)7年排名行業(yè)第一。
4季度證券承銷和資管業(yè)務(wù)凈收入增速放緩。投行儲備充足，科創(chuàng)板/創(chuàng)業(yè)板儲備項目數(shù)分別位列行業(yè)第3/第2名。
該行預(yù)計2021年A股日均成交額和IPO募資額較2020年增速放緩。下調(diào)公司2021年和2022年盈利預(yù)測?；?1年市凈率0.8倍，目標價從18港元下調(diào)至14.5港元，評級下調(diào)至中性。
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放緩,凈收入,儲備
