美銀證券發(fā)布研究報告，將新奧能源（02688）目標(biāo)價由61.8港元升至71.5港元，評級“跑輸大市”。

　　報告中稱，公司核心盈利去年增18%，不過經(jīng)營現(xiàn)金流同比跌17%，管理層解釋是因先預(yù)付8億元人民幣，以確保天然氣供應(yīng)。剔除有關(guān)因素，去年下半年經(jīng)調(diào)整經(jīng)營現(xiàn)金流同比僅跌1%，核心盈利則有23%增長。

　　該行稱，公司去年資本開支降24%，但自由現(xiàn)金流仍同比跌6%，低于預(yù)期，去年經(jīng)常性資本回報率跌40點(diǎn)子至17.2%。其每股核心盈利同比升18%，勝該行及市場預(yù)期分別3%及2%，主因氣體零售銷量增長、第四季氣體銷售利潤為每立方米0.6元人民幣，稍遜預(yù)期。新開發(fā)家庭用戶接駁量降4.3至229.3萬戶，符合預(yù)期。

　　美銀證券表示，“十四五”規(guī)劃初稿，點(diǎn)明“十三五”規(guī)劃中的困難，包括因上游氣源集中致難以發(fā)展直銷，以及因人口密度上升致難以新增管道。