交銀國(guó)際：消費(fèi)行業(yè)股中不利于申洲國(guó)際和滔搏
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作者：佚名
摘要： 服裝供應(yīng)鏈：安踏宣布退出BCI，李寧將在其標(biāo)簽上添加“新疆棉”字樣。體育服飾：安踏（2020HK/買入）20年凈利潤(rùn)下降3.4%至52億元人民幣（下同）。
服裝供應(yīng)鏈：安踏宣布退出BCI，李寧將在其標(biāo)簽上添加“新疆棉”字樣。
體育服飾：安踏（2020 HK/買入）20年凈利潤(rùn)下降3.4%至52億元人民幣（下同）。FILA/其他品牌去年下半年銷售強(qiáng)勁復(fù)蘇，但安踏品牌下滑。我們?cè)缜吧险{(diào)目標(biāo)價(jià)至139港元。
李寧（2331 HK/買入）20年調(diào)整后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)34%至17億元，銷售額增長(zhǎng)4%。目標(biāo)價(jià)上調(diào)至57港元。
寶勝（3813 HK/買入）：20年凈利潤(rùn)下降64%，4季度不達(dá)預(yù)期。目標(biāo)價(jià)上調(diào)至2.90港元。
餐飲：九毛九（9922 HK/買入）20年業(yè)績(jī)超預(yù)期，下半年恢復(fù)強(qiáng)勁。全年收入/調(diào)整后凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)1%/下跌46%。
海底撈（6862 HK/未評(píng)級(jí)）20年收入上升7.8%，但凈利潤(rùn)下降86.8%。餐廳網(wǎng)絡(luò)由768家擴(kuò)張到1298家。
投資啟示：近期對(duì)國(guó)際品牌的抵制可能會(huì)有重大的財(cái)務(wù)影響，因?yàn)橹袊?guó)是個(gè)主要的高增長(zhǎng)市場(chǎng)，這將不利于申洲（2313 HK/中性）、滔搏（6110 HK/買入）和寶勝。
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