交銀國(guó)際：華潤(rùn)醫(yī)藥維持中性評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至5.53港元
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作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，華潤(rùn)醫(yī)藥（03320-HK）2020年收入/歸母凈利潤(rùn)分別-1.97%/+0.33%至2004.2/33.0億港元，凈利潤(rùn)率上升0.16百分點(diǎn)至2.66%，
交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告，華潤(rùn)醫(yī)藥（03320-HK）2020年收入/歸母凈利潤(rùn)分別-1.97%/+0.33%至2004.2/33.0億港元，凈利潤(rùn)率上升0.16百分點(diǎn)至2.66%，凈利潤(rùn)同比增速達(dá)到4.4%，全年恢復(fù)好于該行預(yù)期。分銷(xiāo)板塊銷(xiāo)售收入同比下降1.1%至1688億港元，目前已覆蓋8003家等級(jí)醫(yī)院（2019年6999家），毛利率達(dá)7.1%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于高毛利的醫(yī)療器械分銷(xiāo)增長(zhǎng)顯著。此外，公司積極拓展上游資源，年內(nèi)獲得吉利德、羅氏、恒瑞等企業(yè)經(jīng)銷(xiāo)權(quán)。
該公司制藥板塊銷(xiāo)售收入同比降低4.7%至322.1億港元，分部毛利率為60.5%，下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。零售概念收入同比大致持平于64.7億港元，分部毛利率進(jìn)一步下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至10.3%。維持中性，基于DCF的目標(biāo)價(jià)從4.97港元上調(diào)到5.53港元，對(duì)應(yīng)2021市盈率9.5倍。
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銷(xiāo)售收入,下降
