德銀發(fā)布研究報告，予時代中國控股（01233）“買入”評級，目標價由13.8港元降至12.8港元。

　　報告中稱，公司去年業(yè)務低于預期，核心凈利潤同比下跌9.2%，較市場預期低10%，預期是由于物業(yè)發(fā)展收入下跌超16%及毛利率受壓收窄至21%所致，但部分被高于預期的城市更新項目收入所抵銷。

　　該行表示，公司今年銷售目標為1100億元人民幣，較去年銷售額增長平穩(wěn)，認為公司今年將更專注于控制財務指標，預期未來兩至三年發(fā)展規(guī)模維持相等水平，收入增長兩成的目標較為保守，并且未有計及預售交付較預期慢等因素。

　　管理層預期，公司2022-23年將是城市更新項目集中轉(zhuǎn)化階段，該行預期將為2021-23年收入貢獻約50億至60億元人民幣，表示大灣區(qū)布局穩(wěn)健。