小摩發(fā)布研究報(bào)告，予民生銀行(600016,股吧)（01988）“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.6港元。

　　報(bào)告提到，公司昨日（3月30日）公布去年業(yè)績(jī)后，今日（3月31日）股價(jià)現(xiàn)挫超7%，公司去年末季凈虧損30億元人民幣，遠(yuǎn)低于該行預(yù)期，形容業(yè)績(jī)令人十分失望。

　　該行稱，受累非利息收入減少，民行末季經(jīng)營收入同比收縮12%，撥備前盈利同比減15%，另逾期比率環(huán)比續(xù)升，不良貸款覆蓋降至139%，屬該行覆蓋已公布末季業(yè)績(jī)內(nèi)銀中最低。

　　小摩表示，留意到民行非信貸減值虧損急升。普通股權(quán)資本充足率降至8.51%，而最低門檻是7.5%，系統(tǒng)性重要銀行（DSIBs）最低門檻是8.5%。民行或被視為系統(tǒng)性重要銀行，資本壓力或致可見將來派息比率被削減。