4月7日，京信通信（02342.HK）發(fā)布公告稱擬分拆持有約 87.74%權益的附屬公司京信網絡于A股上市。據(jù)了解，京信網絡主要從事制造及銷售無線網絡系統(tǒng)設備及提供相關工程服務。其目前專注于研發(fā)、生產及銷售網絡系統(tǒng)產品，包括宏基站、小基站、相關延伸與深度覆蓋解決方案和OpenRAN產品，以及提供5G垂直行業(yè)的網絡解決方案。

　　這一切并非毫無征兆。2020年6月10日，京信通信（02342.HK）公告稱將京信網絡（彼時仍為更名前的“京信中國”）作為員工激勵的持股平臺已經釋放了其欲分拆網絡系統(tǒng)這塊高質業(yè)務的信號。股權激勵作為對公司管理層、核心員工最為有效的激勵手段之一，激勵效果與公司經營業(yè)績高度掛鉤，對分拆后的公司運營的正向效果毋庸置疑。而隨之而來的將“京信中國”更名為“京信網絡”更像是對分拆的進一步布局。更名公告稱“更改該附屬公司的名稱可以配合其未來發(fā)展，并且符合公司及其股東的整體長遠利益。”

　　雖然2020年新冠延緩了各項5G建設進度，但站在“新基建”的風口上專注5G小基站和5G+垂直行業(yè)應用的京信網絡在2020年亦有不俗成績，根據(jù)京信通信年報，2020年網絡系統(tǒng)業(yè)務收入，較上年度上升13.8%至12.24億港元，其中增長主要來源于且新型室分業(yè)務的良好進展和相關小基站產品的落地。而看好這塊業(yè)務的還有美國芯片供應商巨頭英特爾，2020年12月22日，京信通信(02342.HK)公告其附屬公司京信網絡獲英特爾亞太入股，持有相當于京信網絡擴大股權后約4.5%。

　　2020年資本運作動作頻頻的京信網絡如今已經塵埃落定，意在分拆。憑借小基站在室內覆蓋方面的先發(fā)優(yōu)勢以及5G+垂直應用的逐步拓展，京信網絡在2021年面臨的5G市場空間仍然很廣闊。

　　由于5G時代超過80%的數(shù)據(jù)業(yè)務發(fā)生在室內，而5G主力頻段在傳輸過程中更容易衰減，傳統(tǒng)的宏基站覆蓋室內難度較大，這使得兼具靈活性和覆蓋深度的5G小基站有望成為5G室內覆蓋的主流方案并在今年開啟大規(guī)模建設。根據(jù)Dell’Oro的預測數(shù)據(jù)，預計2024年全球小基站市場規(guī)模將達到250億美元，全球小基站設備商的總收入將比2019年有1-1.5倍的增長，遠超宏基站設備供應商的收入增速。國內宏基站大規(guī)模部署基本完成后，小基站補足室內覆蓋的進程也將加速。

　　從市場機遇和長期所做準備來看，此時分拆似乎占盡天時地利人和。相關數(shù)據(jù)顯示，全球小基站和DAS市場設備總投資額在2019年達1212億元，預計以后年均增長率19%，其中小基站設備投資占其中80%至 90%。而2020年的新冠也相應地推動了5G和各行業(yè)結合的數(shù)字化應用場景的落地。

　　在小基站業(yè)務方面，京信通信布局已久，是國內小基站的領頭羊，目前是國內規(guī)模落地商用最多的廠商。2020年，京信通信已經全面開展5G網絡產品試點工作，包括完成三大運營商5G擴皮試點共31個，參加中移動、中聯(lián)通集團5G擴展型皮基站測試并排名第一；成功實現(xiàn)省級單位5G小站運營商商用合同等。而5G+垂直行業(yè)也從智慧礦山擴展到智慧醫(yī)院、工業(yè)互聯(lián)、能源化工、交通等更多領域。

　　隨著國內疫后5G重新迎來新一輪上升周期，而公司產品受惠5G發(fā)展，預計京信通信集團可獲重估機會。