▎讀研報·市場

　　市場將走向何方？富達國際：看好順周期、消費板塊

　　富達國際中國區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群表示，“往后看，預(yù)計市場繼續(xù)震蕩?？春糜袠I(yè)績支撐的順周期板塊、業(yè)績穩(wěn)定性高的消費板塊，以及受益于市場集中度提升、進口替代的一些建材、工業(yè)板塊。”

　　中金：中國啤酒未來將長期處于以價增為驅(qū)動的規(guī)模擴張中

　　韓國啤酒行業(yè)起步較早，經(jīng)過20世紀(jì)后30年的規(guī)模擴張和2012年后的快速高端化，當(dāng)前已形成較為成熟的量價表現(xiàn)。同時由于中韓之間相似的市場環(huán)境，我們認為韓國啤酒的現(xiàn)狀和趨勢對于中國啤酒市場具有一定的指引作用，韓國兩大啤酒龍頭的浮沉也為中國啤酒龍頭提供參考價值。本文復(fù)盤了韓國啤酒行業(yè)的發(fā)展歷程，分析了OB和海特雙寡頭廠商在市場變遷中的戰(zhàn)略與得失，并基于中韓啤酒市場的異同探究了其對中國啤酒行業(yè)未來趨勢的啟示。

　　小摩：預(yù)計中資電信股首季盈利增長良好 行業(yè)中較偏好電信營運商

　　小摩發(fā)布研究報告，中國鐵塔((00788)、中國移動(00941)、中國聯(lián)通(00762)、中國電信(00728)將分別于4月19日、20日、21日28日發(fā)布今年首季度業(yè)績，雖然估計中資電信股首季EBITDA毛利率仍然受壓，但預(yù)計相關(guān)公司營收和盈利增長均會取得良好表現(xiàn)。而按當(dāng)前水平，相比中國鐵塔，該行在行業(yè)中較偏好電信營運商。

　　　　▎讀研報·大行評級

　　　　中信證券：維持騰訊(0700.HK)“買入”評級 看好公司中長期投資價值

　　中信證券發(fā)布研究報告，維持騰訊(0700.HK)“買入”評級，看好視頻號在廣告、電商等領(lǐng)域巨大的商業(yè)化潛力，并且看好公司中長期投資價值。

　　報告稱，視頻號于今年2月全面開放付費推廣功能，個人賬號和企業(yè)賬號均可通過“視頻號推廣”小程序申請付費推廣，付費為視頻或直播提升曝光量級。值得關(guān)注的是視頻號付費推廣是將內(nèi)容直接展示到其他用戶的朋友圈，將引流的流量基數(shù)擴大至7.8億DAU的微信朋友圈流量池。為了加強轉(zhuǎn)化能力，在推廣詳情頁中的關(guān)注按鈕全程展示(相比普通觀看場景，關(guān)注按鈕在播放一分鐘后出現(xiàn))，同時用戶在詳情頁上下滑動將只出現(xiàn)投放賬號的視頻。付費推廣時也可以選擇智能匹配人群或自定義定向人群，從而實現(xiàn)精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化。目前付費包括競價和合約方式，其中競價推廣費用為200元對應(yīng)10000曝光量；合約則面向開通廣告主權(quán)限的公眾賬號，單次投放金額100萬起。此外，預(yù)計21Q2推廣能力將有望支持公眾平臺流量。

　　安信國際：維持安踏體育(02020)“買入”評級 目標(biāo)價172港元

　　獲悉，安信國際發(fā)布研究報告稱，維持安踏體育(02020)“買入”評級，目標(biāo)價172港元，持續(xù)看好體育用品賽道在“后疫情”+雙奧運時期的發(fā)展，長期也持續(xù)看好安踏未來的發(fā)展。

　　瑞信：維持ASM太平洋(0522.HK)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價133港元

　　瑞信發(fā)布研究報告，維持ASM太平洋(0522.HK)“跑贏大市”評級，目標(biāo)價133港元。

　　報告稱，公司將于本月21日公布首季業(yè)績，估計其收入環(huán)比跌13.5%至42.5億元，即達到公司指引的上限。撇除物料業(yè)務(wù)，毛利率預(yù)計環(huán)比升4.9個分點至35.7%，較市場預(yù)期低1個百分點，但經(jīng)營盈利率預(yù)計為12.7%，高于市場預(yù)期1.1個百分點。凈利潤預(yù)計為4.11億元，高于市場預(yù)期11%。

　　野村：大幅升莎莎國際(00178)目標(biāo)價68%至1.82港元 評級升至“中性”

　　野村發(fā)布研究報告，將莎莎國際(00178)目標(biāo)價由1.08港元升68%至1.82港元，評級由“減持”升至“中性”。

　　報告中稱，公司2021年3月底止財年第4季度，銷售額下降幅度收窄至3.4%，其中香港和澳門同店銷售跌18.8%，主要是由于基數(shù)較低。該行認為，隨著口岸的重新開放，澳門開始看到內(nèi)地游客的穩(wěn)定重返。澳門總銷售額同比增長22.8%，占香港和澳門總銷售額12.6%。

　　美銀證券：重申招商局港口(00144)“買入”評級 目標(biāo)價升7%至14港元

　　美銀證券發(fā)布研究報告，重申招商局港口(00144)“買入”評級，目標(biāo)價升7%至14港元。

　　報告中稱，公司去年下半年業(yè)績表現(xiàn)反映強勁復(fù)蘇，核心盈利同比回升32%，對比去年上半年為下跌31%，預(yù)期復(fù)蘇趨勢將持續(xù)。招商局去年全年核心盈利表現(xiàn)持平，派息比率達47%，考慮到吞吐量增長強勁，上調(diào)其2021-22年核心盈利預(yù)測提3%至6%，并將今明年派息預(yù)期上調(diào)41%及35%，相信母企【招商港口(001872)、股吧】首季表現(xiàn)向好也是正面訊息。