今日機構(gòu)評級匯總

　　文 | 港股研究社

　　敲重點：

　　野村：美團持有的現(xiàn)金將超過拼多多和京東 將與對手展開比拼；

　　高盛：首予九毛九買入評級 納入確信買入名單；

　　摩根大通：吉利推出強勁平臺 料2022年純利可較2020年倍升

　　中金：升李寧目標價至68.98港元 受惠本土運動品牌銷售快速增長

　　中金發(fā)表報告，指李寧首季零售額按年增長80%至90%高段，預計較2019年首季有50%至60%的增長。分渠道看，中金預計線下零售、線下批發(fā)、電商渠道首季零售額較2019年首季分別實現(xiàn)約25%、約50%及超過120%的增長。該行維持對李寧2021/2022年每股盈利預測0.92/1.18港元不變，目前股價分別對應2021及2022年的市盈率為57及44倍，維持跑贏行業(yè)評級，考慮近期新強事件帶動本土運動品牌銷售額快速增長，提振估值水平，上調(diào)目標價16%至68.98港元。

　　截止今日港股收盤，李寧股價漲3.70%，報63.00港元。

　　高盛：首予九毛九買入評級 納入確信買入名單

　　高盛發(fā)表研究報告，在去年內(nèi)地餐飲市場經(jīng)歷疫情打擊后，更新行業(yè)預測，料今年按年錄19%復蘇，或較2019年水平高出2%，2019至2026年年均復合增長料8%。該行料三大推動力(即對服務體驗欲望、開支能力提升及市場整合)，加上四大主題(即門店升級投資、數(shù)碼化、全渠道杠桿及強勁經(jīng)營模式支持的規(guī)模擴張)，將持續(xù)支持市場領導擴大市占。將行業(yè)首選由百勝中國轉(zhuǎn)至九毛九，料后者在經(jīng)營高效、Z世代追捧、價值定位、產(chǎn)品質(zhì)素及供應鏈支持下，核心“太二”品牌市占持續(xù)擴張，并料公司進軍價值800億美元的火鍋領域。高盛首予九毛九買入評級，目標價38港元，并納入確信買入名單。該行并將百勝中國剔出確信買入名單，維持買入評級。

　　截止今日港股收盤，九毛九股價漲5.66%，報31.75港元。

　　匯豐研究：首予思摩爾買入評級 目標價65港元

　　匯豐環(huán)球研究發(fā)表報告指，思摩爾為全球最大電子煙霧化芯片供應商，市占率達19%，該行相信電子煙銷售于2021年至2024年期間將會高速增長，年復合增長率達31%，思摩爾亦勢將受惠。中國政府早前公布對電子煙規(guī)管，思摩爾股價累跌27%，但該行指由于思摩爾大部份業(yè)務來自海外，相信相關政策對思摩爾影響有限。該行料思摩爾2020年至2023年收入復合增長率可達36%，期間盈利復合增長率同樣為36%，毛利率亦將自53%提升至55%。首予思摩爾買入評級，目標價65港元。

　　截止今日港股收盤，思摩爾股價跌0.18%，報54.40港元。

　　摩根士丹利：上調(diào)JS環(huán)球生活目標價至33港元 評級增持

　　摩根士丹利發(fā)表研究報告指，JS環(huán)球生活于海外市場維持強勁增長，預期隨著拓展至更多歐洲地區(qū)，海外業(yè)務收入今年可增長30%。該行指出，去年收入中有11%來自歐洲市場，公司繼去年進軍德國及法國后，今年計劃拓展至意大利及西班牙，預期德國及法國市場潛力與英國接近，相信在德法兩地發(fā)展將加快，可于今年下半年至明年上半年達到收支平衡。大摩預期，今年首季海外收入可延續(xù)去年較強的增長趨勢，將今、明兩年收入預測上調(diào)10%及15%，目標價由28港元升至33港元，重申增持評級。

　　截止今日港股收盤，JS環(huán)球生活股價跌2.80%，報22.60港元。

　　高盛：首予攜程買入評級 目標價360港元

　　攜程二次上市的聯(lián)席保薦人之一高盛發(fā)表研究報告，首予攜程集團買入評級，目標價360港元，指內(nèi)地業(yè)務穩(wěn)固復蘇，國際業(yè)務在2022至2023年最終亦會復蘇，料可推動多年利潤擴張。過去五年攜程ADR(TCOM.O)股價一直在區(qū)間波動，相信隨著內(nèi)地競爭格局緩和，以及疫情后成本結(jié)構(gòu)縮減，長期而言可提振整體業(yè)務常態(tài)化利潤率。

　　截止今日港股收盤，攜程股價漲3.21%，報289.2港元。

　　交銀國際：京東目標價386港元 維持買入評級

　　交銀國際發(fā)布報告，指京東加大京喜社區(qū)團購業(yè)務投入，目前進入20-30個城市，今年或影響利潤率0.5個百分點。京喜拼拼可壓縮最后一公里配送成本，多業(yè)務線整合供應鏈及物流能力，利潤率影響應小于預期。該行看好中長期自營業(yè)務和服務收入，及社區(qū)電商布局加強對下沉市場滲透。按SOTP，該行把目標價從104美元略下調(diào)至100美元（港股386港元），對應21/22年市盈率64倍/33倍，維持買入。

　　截止今日港股收盤，京東股價跌1.13%，報298.0港元。

　　野村：美團持有的現(xiàn)金將超過拼多多和京東 將與對手展開比拼

　　野村報告表示，為了支持社區(qū)團購等新業(yè)務發(fā)展，美團籌集的100億美元資金將使公司手頭的現(xiàn)金高于拼多多和京東。美團將擁有180億美元的凈現(xiàn)金，而拼多多則為170億美元，阿里巴巴為516億美元，京東為157億美元。野村預計美團優(yōu)選2021年一季度虧損60億元人民幣，全年虧損280億元人民幣。野村維持美團買入評級，目標價404港元，較最新收盤價有40%的上漲空間。

　　截止今日港股收盤，美團股價漲1.52%，報293.6港元。

　　交銀國際：騰訊控股整合視頻內(nèi)容

　　交銀國際發(fā)布報告，騰訊控股平臺與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)宣布組織架構(gòu)調(diào)整，整合騰訊視頻和微視，成立在線視頻業(yè)務單元。該行認為這有利于騰訊長視頻和短視頻在影視、綜藝、微劇等內(nèi)容運營的協(xié)同和創(chuàng)新。該行維持互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領先評級，首選買入騰訊控股。

　　截止今日港股收盤，騰訊股價跌0.72%，報622.5港元。

　　摩根大通：吉利推出強勁平臺 料2022年純利可較2020年倍升

　　摩根大通發(fā)表報告，指吉利就純電動合資品牌-極氪(ZEEKR)推出首款純電動車型極氪001，迎來新的強大周期，預計到2022年吉利的盈利將比2020年倍升，維持增持評級，并預計吉利在近期回調(diào)后有100%上行空間，目標價看46港元。對于ZEEKR發(fā)展，摩根大通指，未來三年極氪將每年至少推出兩款新車，到2024年，ZEEKR品牌將擁有7款車型，預期2022年度和2023年度銷量將分別實現(xiàn)約7萬輛和10萬輛。若未來ZEEKR上市亦可能提高吉利的估值或股票表現(xiàn)。

　　截止今日港股收盤，吉利股價漲1.09%，報23.10港元。

　　中金：港交所維持跑贏行業(yè)評級 目標價降4%至611港元

　　中金發(fā)布研究報告，將港交所目標價微降4%至611港元，維持“跑贏行業(yè)”評級。該行預計，港交所首季盈利升69%至38.2億元，剔除投資后主營收入升35%至54.9億元，投資同比改善迭加平臺規(guī)模效應將帶動EBITDA利潤率升6個百分點至80.4%。

　　該行表示，首季市場交易及上市活動創(chuàng)新高、帶動主營業(yè)務高增長?，F(xiàn)貨市場及南北向交易活躍帶動交易及結(jié)算收入高增長是業(yè)績提升主要貢獻，預計首季交易及結(jié)算費收入合計同比升48%至42.1億元、收入貢獻70%。ADT升86%至2244億元，南下ADT升181%至608億元，占本地比重達14%，北上ADT升63%至1268億元，占A股比重達7%，股票通收入貢獻持續(xù)提升，衍生品市場期貨交易回落、個股期權隨市提升，LME商品成交量環(huán)比小幅回升、同比仍有所下滑，投資收入同比改善明顯，預計5.2億元，占收入的8.7%。

　　截止今日港股收盤，港交所股價漲1.50%，報486.8港元。

　　本文來源：港股研究社（公眾號：ganggushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道港股，對港股感興趣的朋友趕緊關注我們。

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