經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 任曉寧 5月20日下午，騰訊交出了一份成績不錯的財報，營收1353.03億，同比增長25%，凈利潤(Non-IFRS)331.18億，同比增長22%。與財報成績相對比，騰訊近期股價處于低迷期，從2月份最高點775港元跌至5月20日的609港元，跌幅超過20%。

　　具體財務(wù)數(shù)據(jù)上，騰訊收入最高仍是游戲，增長17%至436億元。第二大收入是金融科技及企業(yè)服務(wù)，同比增長47%至390億元。再次是社交網(wǎng)絡(luò)收入288億元，以及廣告收入218億元。

　　深度科技研究院院長張孝榮向經(jīng)濟觀察網(wǎng)分析說，騰訊業(yè)績都還不錯，游戲、社交、微信、云，都發(fā)展勢頭良好。國內(nèi)的挑戰(zhàn)都被有效化解，護城河還足夠高，總趨勢還在往上走。不過，今年以來面向平臺經(jīng)濟的反壟斷監(jiān)管，對于騰訊也是一個未知數(shù)，現(xiàn)在的騰具有不確定性。

　　天風證券發(fā)布研報稱，復盤微軟和谷歌的案例發(fā)現(xiàn)，雖然反壟斷監(jiān)管可能會對企業(yè)短期經(jīng)營和估值存在一定影響，但中長期價值變化仍將回歸基本面，科技龍頭綜合實力雄厚，具備持續(xù)技術(shù)投入的基礎(chǔ)，擁抱創(chuàng)新將為企業(yè)持續(xù)繁榮的提供堅實基礎(chǔ)。

　　游戲基本盤仍成長，但面臨挑戰(zhàn)

　　5月16日，騰訊剛剛在深圳召開了年度游戲發(fā)布會，一口氣發(fā)布了60多款游戲，遠遠超過其他廠家的二三十款，這體現(xiàn)了騰訊在游戲領(lǐng)域的實力，但同時也被解讀為“騰訊有點急了”。

　　去年至今，騰訊游戲的地位正受到其他公司的挑戰(zhàn)。尤其是新公司米哈游崛起后，騰訊王牌游戲《王者榮耀》、《和平精英》收入一度排在《原神》之后。《原神在》日本、歐美等市場也受到歡迎，做到了騰訊出海多年都沒能做到的成績，根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，今年2月《原神》移動端海外吸金超過1.17億美元，位居中國手游海外收入冠軍。

　　沖擊之下，有騰訊員工說，現(xiàn)在游戲部門招人都不如過去容易了。也有游戲創(chuàng)業(yè)公司負責人告訴記者，以前面對來自騰訊的錢會毫不猶豫，現(xiàn)在會多思考一下了。

　　回到騰訊財報上，其游戲?qū)嵙θ栽?，這依舊是最賺錢的業(yè)務(wù)。根據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)，2021年1-3月騰訊的《王者榮耀》、《和平精英》國內(nèi)iOS端月流水分別達1.82億、1.46億、1.74億美元和1.09億、1.16億、1億美元，暢銷榜基本穩(wěn)居Top2。盡管去年同期疫情對游戲帶動很大，騰訊游戲依舊保持了17%的增速。

　　另外騰訊還儲備有2款重量級手游《地下城與勇士》及《英雄聯(lián)盟》，其中《英雄聯(lián)盟》國服已于2月獲得版號，被外界視為騰訊下一個爆款。

　　被問到騰訊游戲是否進入了一個更艱難的，需要拼持久戰(zhàn)的階段時，負責騰訊游戲的騰訊集團高級副總裁馬曉軼回答說，“我們確實需要更加努力，追求更快的速度?！睂τ谛鹿镜倪M擊，他認為，“新興廠商做的很多產(chǎn)品都屬于新的領(lǐng)域，這說明行業(yè)還有新的東西可以開拓。”

　　騰訊此前在手游時代處于行業(yè)頂峰地位，但目前全球范圍內(nèi)的游戲行業(yè)正在改變，國外擅長3A大作的游戲公司也正在研發(fā)手游。馬曉軼表示，他們希望用5-8年的時間，做出和GTA、《賽博朋克2077》續(xù)作在同一個水準的產(chǎn)品。

　　2B業(yè)務(wù)增速最快，金融業(yè)務(wù)有監(jiān)管風險

　　一季度騰訊增速最快的業(yè)務(wù)是2B業(yè)務(wù)，金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊增長47%至390.28億元。該項收入主要包括騰訊云以及金融業(yè)務(wù)。

　　去年下半年起，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管加強，金融科技是重點監(jiān)管的對象，市場聚焦騰訊管理層對各業(yè)務(wù)的調(diào)整。上季度財報電話會上，騰訊高管表態(tài)說，成立金融控股公司的影響預(yù)期將是相對中性的，公司將繼續(xù)在金融業(yè)務(wù)擴張上保持審慎態(tài)度，并全面配合監(jiān)管要求。

　　中信證券預(yù)計，騰訊以支付為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以及積極配合監(jiān)管機構(gòu)的運營策略，使得其支付業(yè)務(wù)具備較強的韌性，而受益微信生態(tài)的持續(xù)拓展，中信證券(600030,股吧)判斷騰訊金融業(yè)務(wù)將維持較為穩(wěn)定的增長，以云計算與金融科技為代表的新興業(yè)務(wù)將成為騰訊中長期增長重要動能。

　　當前，國家市監(jiān)局等多部門正在對互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)進行反壟斷調(diào)查，阿里巴巴、美團都已經(jīng)被立案調(diào)查。在互聯(lián)網(wǎng)反壟斷監(jiān)管趨勢持續(xù)狀態(tài)下，今年可能會有更多的包括騰訊在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司面臨監(jiān)管。