興業(yè)證券發(fā)布研究報告，予永泰生物-B（06978）“增持”評級，目標(biāo)價20港元，預(yù)計2022-23年營收為18.77億元、36.15億元。

　　報告中稱，永泰生物-B為國內(nèi)細(xì)胞免疫治療領(lǐng)跑者，公司是專業(yè)從事免疫治療藥物研發(fā)的創(chuàng)新型科技企業(yè)，獲得國家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，擁有國際先進(jìn)的工藝技術(shù)和豐富的研發(fā)經(jīng)驗，建立了高度整合的T細(xì)胞免疫治療藥物研發(fā)平臺。

　　該行表示，腫瘤細(xì)胞免疫療法成長空間大。細(xì)胞免疫治療是一種將免疫細(xì)胞（多數(shù)為T細(xì)胞）給予患者以治療血液癌癥及實體瘤的免疫療法。隨著不斷增加的癌癥發(fā)病率和利好的政策，在未來腫瘤細(xì)胞免疫療法具有極大的成長空間。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國的細(xì)胞免疫治療產(chǎn)品市場規(guī)模預(yù)計于2021年的13億人民幣升至2023年的102億元人民幣，復(fù)合年增長率為181.5%，并預(yù)計將于2030年達(dá)至584億元人民幣，由2023年至2030年的復(fù)合年增長率為28.3%。

　　報告提到，EAL?為核心，T細(xì)胞產(chǎn)品管線多元布局。公司在研的細(xì)胞免疫治療覆蓋AAL、CAR-T、TCR-T等多種技術(shù)路徑。公司核心產(chǎn)品EAL?是目前國內(nèi)唯一獲準(zhǔn)進(jìn)入實體瘤治療II期臨床試驗的免疫細(xì)胞產(chǎn)品，現(xiàn)已在中國人民解放軍總醫(yī)院、北京協(xié)和醫(yī)院等京津冀豫地區(qū)14家三甲醫(yī)院開展了臨床試驗研究，有望填補(bǔ)我國在實體瘤領(lǐng)域細(xì)胞治療的空白。

　　興業(yè)證券稱，公司細(xì)胞免疫療法近年快速成長，展現(xiàn)出極大的潛力。公司深耕細(xì)胞免疫治療領(lǐng)域多年，擁有高度整合的T細(xì)胞免疫治療藥物研發(fā)平臺和生產(chǎn)基地，其管線在多個細(xì)分領(lǐng)域均有布局，部分產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度也國內(nèi)領(lǐng)先，有望享受行業(yè)成長的紅利。核心產(chǎn)品EAL?處于研發(fā)中后期，且具有較高的技術(shù)壁壘，公司正采取一系列商業(yè)化動作，有望成為未來業(yè)績增長的長期驅(qū)動力，值得長期關(guān)注。