公司2020年股東凈利潤同比上升9.6%至558 百萬元人民幣。2020年，公司的凈利息收入達5，750百萬元人民幣，同比上升8.7%。在計息負(fù)債平均余額的平均成本率較大幅度下滑的背景下，凈息差同比略微擴張1個基點至1.97%。公司錄得凈手續(xù)費及傭金收入329百萬元人民幣，同比增長29.8%。2020年，資產(chǎn)減值損失同比下降了12.9%。公司的資產(chǎn)質(zhì)量提升，截至2020年末，不良貸款率較2019年末下降0.17個百分點至2.28%。公司的不良貸款撥備覆蓋率較2019年末下降4.6個百分點至131.23%。

　　2020年，公司普惠業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展。截至2020年末，公司普惠小微貸款余額達103.12億元人民幣，同比新增21.46億元人民幣，同比增速為26.28%，比各項貸款增速高25.06個百分點。

　　我們預(yù)計甘肅省經(jīng)濟將繼續(xù)以相對較快的速度發(fā)展，這將有助于公司的發(fā)展。我們預(yù)計2021年公司盈利將大幅恢復(fù)。我們預(yù)計公司2021/2022/2023財年的每股盈利分別為0.06元人民幣、0.123元人民幣和0.186元人民幣，分別同比上漲16.8%、90.8%和51.1%。為了反映估值變化，我們下調(diào)公司目標(biāo)價至1.81港元，對應(yīng)23.4倍2021財年市盈率、12.3倍2022財年市盈率和8.1倍2023財年市盈率，0.7倍2021財年市凈率、0.7倍2022財年市凈率和0.6倍2023財年市凈率。我們維持對公司的“買入”投資評級。