野村發(fā)布研究報(bào)告，維持招商銀行（03968）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由71.91港元升14.9%至82.6港元，并上調(diào)對(duì)其2021-23年盈利預(yù)測(cè)5%/7%/5%，因財(cái)富管理業(yè)務(wù)費(fèi)用收入好過(guò)預(yù)期、將其長(zhǎng)期股本回報(bào)率提高1.5個(gè)百分點(diǎn)至18.5%。

　　野村表示，公司今年3月底的財(cái)富管理資產(chǎn)規(guī)模2.6億元人民幣（下同），同比增7.9%，其中凈價(jià)值產(chǎn)品占約1.93萬(wàn)億元。相關(guān)產(chǎn)品的主要對(duì)象為風(fēng)險(xiǎn)接受度較低的零售客戶，因此約66%產(chǎn)品是與債券掛鉤，只有5%與股票掛鉤。招行管理層指今年減少“過(guò)時(shí)產(chǎn)品”的壓力可控，未來(lái)會(huì)與摩根大通合作，以建立更全面的金融產(chǎn)品。

　　另外，公司預(yù)計(jì)今年凈息差穩(wěn)定，而下行的因素包括今年資金成本面對(duì)較大壓力，以及貸款利率再定價(jià)壓力。正面因素則包括今年貸款需求強(qiáng)勁、存款結(jié)構(gòu)改善，以及市場(chǎng)利率穩(wěn)定。