優(yōu)然牧業(yè)發(fā)布發(fā)售公告，公司于6月7日-10日招股，擬發(fā)行約7.15億股股份，其中香港公開(kāi)發(fā)售占10%，國(guó)際發(fā)售占90%，另附15%超額配股權(quán)，發(fā)售價(jià)每股6.98港元-每股8.66港元，每手1000股，入場(chǎng)費(fèi)8747港元，預(yù)期股份將于2021年6月18日上午九時(shí)正開(kāi)始在聯(lián)交所買(mǎi)賣(mài)。

　　公司引入2名基石投資者，按下限定價(jià)計(jì)算，基石認(rèn)購(gòu)占全球發(fā)售的7.77%，其中，中信股份和保誠(chéng)各持股50%的中信保誠(chéng)認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)美元，嘉實(shí)基金(博客,微博)旗下Harvest Private Wealth認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)美元。

　　根據(jù)招股書(shū)，優(yōu)然牧業(yè)直接限定人群打新，不讓美國(guó)人和內(nèi)地人打新，只允許香港用戶(hù)打新。根據(jù)招股書(shū)，申請(qǐng)紀(jì)錄需附上申請(qǐng)人姓名及身份證號(hào)，如發(fā)現(xiàn)是內(nèi)地和美國(guó)人，會(huì)拒絕有關(guān)申請(qǐng)，請(qǐng)客戶(hù)注意。

　　根據(jù)招股書(shū)，優(yōu)然牧業(yè)成立于1984年，曾是伊利旗下全資附屬公司，2015年將業(yè)務(wù)從伊利分拆出來(lái)運(yùn)營(yíng)，其中，伊利持股公司40%，PAG持股公司42.89%?；谶@樣的歷史關(guān)系，伊利一直是優(yōu)然牧業(yè)最大的客戶(hù)，原料奶收入嚴(yán)重依賴(lài)伊利，原料奶的毛利伊利更是占到80%。

　　于2018年、 2019年及2020年，公司向伊利銷(xiāo)售原料奶分別產(chǎn)生收入人民幣23.93億元、人民 幣28.45億元及人民幣67.01億元，分別占同期原料奶收入的91.7%、92.9%及 95.8%。

　　2020年，公司收入117.8億元，3年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)36.4%，公司凈利15.41億元，2018年至2020年的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到53.6%。

　　雖然業(yè)績(jī)大幅增加，但公司負(fù)債也是急速拉升。首先，公司從2018年的凈杠桿比率31.2%增至2019年的39.9%，進(jìn)一步增至2020年的71.6%。其次，公司融資成本從2019年的1.04元增加197.7%至2020年的3.1億元；最后，截至2020年，公司流動(dòng)負(fù)債急劇增加，銀行借款飆升至42億，流動(dòng)負(fù)債升至69.44億元，同比增加139%，流動(dòng)資產(chǎn)凈值只有64億，流動(dòng)資產(chǎn)無(wú)法覆蓋負(fù)債。